26년은 미국 HEV와 유럽 EV가 성장의 축

2026년 가이던스는 미국 HEV 성장과 유럽 EV 성장이 실적의 핵심 동력으로 제시되며, 판매대수 3,350만대(+6.8%), 매출 122.3조원(+7.2%), 영업이익 10.2조원(+12.4%), OPM 8.3%를 제시한다.4Q25 실적은 관세 인하에도 재고 매출 반영으로 이익률이 하락했으나, 믹스 개선과 환율 효과로 방어했다.미국은 HEV 올인 전략으로 HEV 비중 26% 목표, EV 비중은 4% 미만으로 관리하고, 유럽은 EV 중심의 대중화를 추구하며 EV 비중 30% 이상을 목표로 한다.환율은 보수적으로 1,370원을 가정하고 현재 약 1,450원 유지 시 1조원 이상의 추가 이익 가능성 있으며, 환율 1% 변동 시 영업이익은 약 2,000억원 민감도이다. CAPEX는 5.6~5.8조원대의 피크를 예상하고, 2030년까지 미국 현지 생산 비중을 50% 이상으로 확대하는 전략이다.

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• - 가이던스에 따르면 2026년 판매대수 3,350만대(+6.8%), 매출 122.3조원(+7.2%), 영업이익 10.2조원(+12.4%), OPM 8.3%로 견고한 펀더멘털이 확인된다.
• - 4Q25는 관세 인하(25%→15%)의 영향으로 이익률이 하락했으나, 믹스 개선과 환율 효과로 방어했다.
• - 미국은 HEV 비중을 26%로 올리고 EV 비중을 4% 미만으로 관리하며, 유럽은 EV 중심으로 비중을 30% 이상 목표로 성장 전략을 추진한다.
• - 환율 가정은 보수적으로 1,370원을 적용하고 현재 환율은 약 1,450원으로, 이 경우 1조원 이상의 추가 이익 가능성이 있으며, 환율이 1% 변동 시 영업이익은 약 2,000억원 민감도이다.
• - CAPEX는 5.6~5.8조원대의 피크를 예상하고, 2030년까지 미국 현지 생산 비중을 50% 이상으로 확대하는 계획이다.