이익 성장 릴레이와 강해지는 주주환원책

4Q25 매출 7,976억원, 영업이익 1,108억원으로 컨센서스 상회하며 OPM은 13.9%를 기록. 성장 동력은 세븐나이츠 리버스와 레이븐2의 기여, 해외 자회사 매출 확대 및 계절성 업데이트로 판단되며, 비용 관리가 margins에 긍정적 기여를 지속할 것으로 기대. 2026년 매출은 3.07조원(+8.1% YoY), 영업이익은 4,529억원(OPM 약 14.8%)으로 성장 전망. 주주환원 정책을 대폭 강화하며 25년 연결조정 지배순이익의 30%를 현금배당으로, 26년 내 자사주 약 4.7%를 전량 소각, 26~28년에는 40%로 확대할 계획. 신작 출시와 해외 시장 다변화가 2026년 실적 개선의 추가 모멘텀으로 작용할 것으로 보임.

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• - 4Q25 매출/영업이익이 컨센서스를 상회했고 OPM은 13.9%로 양호한 흐름이다.
• - 세븐나이츠 리버스와 레이븐2의 기여와 해외 자회사 매출 확대가 실적 개선의 주요 동력이다.
• - 2026년 매출 3.07조원(+8.1% YoY), 영업이익 4,529억원(OPM 약 14.8%)으로 성장 전망이다.
• - 지급수수료율 하향과 해외 자회사 PC 결제 확대 등의 구조적 비용 절감이 마진 개선을 뒷받침할 가능성이 있다.
• - 주주환원 정책이 강화되어 25년 이익의 30%를 현금배당으로, 26년 내 자사주 소각 약 4.7%, 26~28년에는 이익의 40%를 주주환원 재원으로 확대한다.