커머스와 AI가 만들어 낸 실적

4Q25 매출액은 3조 1,951억원으로 YoY +10.7%, 영업이익은 6,106억원으로 YoY +12.7% 증가했으나 기말 영업권 손상차손으로 지배순이익은 3,181억원 YoY -42.6% 감소했다. 서치플랫폼 매출은 기저효과와 추석 연휴 영향으로 YoY -0.5%를 기록했고, 커머스 매출은 1조 540억원으로 스마트스토어 거래액 YoY +10%, Poshmark 거래액/매출액 모두 YoY +20%로 커머스 전체 매출 YoY +36.0%의 고성장을 지속했다. 핀테크 매출액은 4,531억원으로 YoY 상승여력 45%, 콘텐츠 매출액은 4,567억원 YoY -2.3%, 엔터프라이즈 매출액은 1,781억원 YoY -3.2%를 기록했다. 광고는 AI에 의한 지면 최적화 및 초개인화로 광고 효율성 증대했고 DAU 1천만명 안착이나 지식검색 쿼리수 감소로 성장률은 제한될 전망이며, 경쟁 AI 서비스 확대로 플랫폼 리스크도 제시된다.

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• - 4Q25 실적은 매출 · 영업이익 모두 YoY 증가했으나 기말 영업권 손상차손 영향으로 지배순이익은 큰 폭으로 감소했다.
• - 서치플랫폼은 기저효과와 연휴 영향으로 YoY 감소했고 커머스는 YoY +36.0%의 고성장을 지속했다.
• - 핀테크는 YoY 45%의 상승여력을 보였고 콘텐츠와 엔터프라이즈는 각각 -2.3%, -3.2%로 성장세가 약화됐다.
• - 광고는 AI 최적화로 효율성이 높아졌지만 지식검색 쿼리수 감소 및 AI 경쟁 심화로 성장률에 하방 압력이 있다.