좋아질 일만 남았다

4Q25 실적은 손실계약비용 대거 발생으로 730억원의 순손실을 기록하며 컨센서스를 하회했다. 실손보험의 손해율 악화와 관련 손실로 보험손익이 부진했고, 자동차보험 손익은 전 분기 대비 적자폭이 축소되었다. 다만 2026년 장기보험의 위험손해율은 2025년 대비 개선될 가능성이 크며, 6개월 추정 손해율은 101.2%로 하락(-0.6%p)해 UY 1~3년차의 손해율 관리가 기대된다. 4Q25 말 K-ICS 비율은 190.1%로 크게 개선되었고 자산-부채 듀레이션은 -0.7년으로 축소되며 보험 리스크 관리의 개선 신호가 확인됐다. 또한 신계약 CSM 잔액은 8.9조원으로 QoQ -7.5%, YoY +7.9%를 기록했다.

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• - 4Q25 순손실 730억원으로 컨센서스 하회, 손실계약비용 대거 발생이 부진의 핵심 요인으로 확인됐다.
• - 실손보험 손해율 악화로 보험손익이 악화되었고 4Q25에서 보험손익의 부진이 뚜렷했다.
• - 26년 장기보험 위험손해율은 25년 대비 개선될 가능성이 크며 6개월 추정은 101.2%로 하락, 1~3년차 손해율 관리가 기대된다.
• - K-ICS 비율이 190.1%로 크게 개선되었고 자산-부채 듀레이션 갭이 -0.7년으로 축소되어 재무건전성과 리스크 관리 측면에서 긍정적 신호가 나타났다.
• - 신계약 CSM 잔액은 8.9조원으로 QoQ -7.5%, YoY +7.9%를 기록하며 캐시 흐름의 구조적 개선 가능성을 시사했다.