2026년 이익 개선 국면 진입

4Q25 영업이익은 컨센서스 461억원 대비 79% 하회했고, 일회성 비용 영향으로 약 100억원대의 손실이 발생했다. 산업자재 영업이익은 -119억원(QoQ -341억원)으로 큰 손실을 기록했고, 아라미드는 판매량 감소로 마진이 하락했다. 그러나 화학은 QoQ +17%, OPM 10%로 개선했고 1Q26 영업이익은 441억원으로 QoQ +352%, YoY +64%를 추정하며 일회성 손실이 대부분 제거될 전망이다. 2026년 이익 개선 국면에 진입하고 김천 2공장 확장 투자 등으로 이익 기여가 확대될 가능성이 있으며, 다만 글로벌 공급과잉이 단기간에 이익 개선을 크게 이끌지는 않을 것으로 보인다.

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• - 4Q25의 영업이익은 98억원으로 컨센서스 461억원 대비 79% 하회했고, 일회성 비용과 재고조정으로 약 100억원대의 일회성 손실이 발생했다.
• - 산업자재 영업이익은 -119억원(QoQ -341억원)로 큰 손실을 기록했고, 아라미드는 판매량 감소로 마진이 하락했다.
• - 1Q26 영업이익은 441억원으로 QoQ +352%, YoY +64%를 추정하며 일회성 손실이 대부분 제거될 전망이다.
• - PET타이어코드의 중국 스팟 판가 상승 및 아라미드 재고손실 제거가 이익 개선에 기여할 전망이며, 전자소재 및 석유수지 관련 이익 기여도도 증가할 가능성이 있다.
• - 2026년 이익 개선 국면이 본격화될 것으로 보이며, 김천 2공장 확장 투자 및 신규 고객 확보 등으로 이익 레벨이 상승할 가능성이 있다.