제2의 파크시스템스를 찾는다면

코셈은 연구용 SEM에서 산업용 분석장비 상업화로의 이행이 본격화될 가능성이 제시되고 있다. 3Q25 기준 Tabletop SEM이 매출의 64%를 차지하는 현황에서 대기압 SEM(A-SEM)과 이온건 모듈 등 차세대 장비 개발이 산업용 수익 창출의 핵심 동력이 되고 있다. 이온건 모듈의 반도체 양산 플랫폼 채택 가능성과 양산화 시 연간 수백억원 규모의 매출 확대가 기대된다. AP시스템에 모듈 공급을 완료하는 등 반도체 부품 사업 진입의 초기 성과가 나타나고 있으며, 대기압 SEM 상용화 수요 확대도 성장의 주요 변수로 보인다. 과거 파크시스템스의 AFM 상용화 이후 주가 재평가 사례를 참고하면 신규 장비 상용화로 밸류에이션이 재평가될 가능성이 존재한다.

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• - 신규 장비 상업화의 임박성이 산업용 매출 확대의 주요 트리거로 작용한다.
• - 이온건 모듈의 양산 적용은 반도체 제조 공정의 적용 가능성과 연매출 수백억원 확대의 잠재력을 시사한다.
• - 대기압 SEM(A-SEM) 및 산업용 분석장비 수요 증가로 Tabletop SEM 중심의 매출 성장 동력이 강화된다.
• - AP시스템에 모듈 공급 등 반도체 부품 영역에의 초기 진입 성과가 실현되었다.
• - 유사 사례를 통한 밸류에이션 재평가 가능성이 존재한다.