심각한 숏티지, 더 강력해지는 이익 체력

DRAM 가격 QoQ 90% 급등, NAND ASP도 QoQ 80% 상승으로 메모리 가격 급등이 이익 체력 강화를 이끌고 있다. 공급부족 현상이 심각한 수준으로 지속될 가능성이 커 숏티지 국면이 더 강해질 우려가 있으며 AI 및 일반 서버 수요가 견조하나 뚜렷한 공급 확대 대책은 부재하다. HBM4의 본격적 생산/출하 및 13Gbps 수준의 기술 진전이 고객 Pain Point를 해결할 대안으로 기대된다. 당사 추정 상승 여력은 52.7%에 달하고, 2026F 밸류에이션은 P/E 4.4배, P/B 2.0배 수준으로 업계 대비 저평가 구간이며 하반기 실적 모멘텀 강화 여지가 있다.

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• - DRAM 가격 QoQ 90% 급등, NAND ASP QoQ 80% 상승으로 메모리 가격 급등이 이익 체력 강화의 주도 요인
• - 공급부족 현상 심각도가 높아 숏티지 국면이 더 강하게 재현될 가능성
• - HBM4 13Gbps 수준의 생산 및 본격 진입으로 고객 Pain Point 해결 기대
• - 상승 여력 52.7%와 2026F 밸류에이션의 비교적 저평가 구간