2분기부터 실적 회복 본격화

1Q26 연결 매출액은 4조 4,369억원(-0.4% YoY), 영업이익은 5,340억원(-5.9% YoY)으로 우려 대비 양호한 실적 전망이 제시된다. 이동통신 가입자 회복은 지연되었으나 SK브로드밴드의 견조한 실적이 이를 일부 상쇄하고 있다. 2분기부터 실적 회복이 본격화될 가능성이 있으며, 기저효과에 힘입은 편안한 이익 흐름이 기대된다. 데이터센터 가동률 상승 및 B2B 매출 성장으로 관련 매출이 1,600억원을 상회할 전망이 제시되며, 3~4분기에는 요금 할인 및 멤버십 혜택 강화 등의 요인으로 ARPU 상승 및 이익 개선이 예상된다. 또한 연간 주당 배당금이 3,540원으로 정상화될 가능성과 함께 가격 측면의 밸류에이션 리레이팅 기대감이 제시된다.

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• - 1Q26 매출 4조 4,369억원, 영업이익 5,340억원으로 YoY -0.4%, -5.9%를 기록할 전망이 제시되며 우려 대비 양호한 실적 가능성이 부각된다.
• - 2Q 진입 시 기저효과 구간에 들어가며 이익 회복 흐름이 뚜렷해질 것으로 예상되며, 이동통신 가입자 회복 지연에도 불구하고 실적은 개선될 가능성이 제시된다.
• - SK브로드밴드의 견조한 실적과 데이터센터 가동률 상승으로 매출이 증가하고 관련 매출이 1,600억원을 상회할 전망이다 (SKB 매출 1조 1,508억원(+3.3% YoY), 영업익 1,151억원(+19.9% YoY)).
• - 3~4분기에는 요금 할인 및 멤버십 혜택 강화 등 고객 패키지 비용 반영으로 ARPU 개선 효과가 커질 것이 기대된다.
• - 배당금이 3,540원으로 정상화될 가능성과 함께 밸류에이션 리레이팅 기대감이 커진다.