네트워크 기술력 기반으로 자동차 전장, 물류..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. M&A를 통한 신성장 동력 확보 및 그룹 시너지 - 다산네트웍스는 M&A를 통해 신성장 동력을 확보하고 그룹 시너지를 창출 중이며, 최근 인수 실적으로 자동차용 고무부품 기업 (주)디엠씨, 커넥티드카 솔루션 기업 (주)엔지스테크널러지, 산업용 열 교환기 전문기업 (주)디티에스 등을 성공적으로 인수했다. 시가총액(억 원)1,202 등 관련 내용도 제시되어 있다. 2. 기술력 기반의 고도화된 포트폴리오와 글로벌 경쟁력 확보 - 초고속 인터넷망 구축을 위한 통신장비 개발·생산의 1세대 벤처기업에서 네트워크 장비뿐만 아니라 자동차 전장 솔루션과 3PL 물류 플랫폼으로 다각화한 종합 ICT 기업으로 전환. - GPON/EPON 광선장비(OLT/ONU) 공급, 이더넷 스위치 및 IP 네트워크, SDN/NFV 도입 등 고도 기술 기반으로 성장. - 2~3테라급 대용량 L3 스위치 등 국내외 고객 포트폴리오 확대 및 2000년 세계 최초의 리눅스 기반 라우터 상용화 기록 등 소프트웨어 역량 확인. - 해외 법인 재정비 및 글로벌 포트폴리오 재편: 2024년에는 DZS로부터 다산네트웍솔루션즈 등 해외법인의 지분을 100% 재인수해 글로벌 사업 포트폴리오를 재편했으며, 일본에서 소프트뱅크 외에 NTT 계열로 영업 확대, 동남아에서 베트남 Viettel 외에 인도네시아·말레이시아 등 신규시장 개척. 3. 글로벌 확장 및 R&D 중심의 성장 전략 - 2024년 해외 자회사 중심으로 글로벌 시장 공략 재개, 차량용 이더넷 솔루션의 개발 및 적용, SDN/NFV 등 차세대 망관리 플랫폼 개발에 집중. - 2027년 Level4 자율주행 상용화를 목표로 국내 V2X 인프라 시장에서 입지 강화 및 자율주행 셔틀에 통신네트워크 장치를 공급하는 협력 등 다각적 연구개발 활동 추진. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출: 3,376억 원 - 2025년 매출: 5,179억 원으로 추정 - 2025년 상반기 연결 기준 매출: 2,492.8억 원 - 2025년 상반기 지역 매출: 내수 1,427.1억 원(57.3%), 수출 1,065.7억 원(42.7%) - 매출 구성(2025년 상반기): 네트워크 52,900백만 원(21.22%), 자동차·산업부품 140,149백만 원(56.22%), 물류 10,354백만 원(4.15%), 기타 45,879백만 원(18.4%) - 2024년 매출 증가에도 원가 구조 저하 및 판관비 증가로 영업손실 확대 - 2024년 당기순손실은 금융비용 증가 및 관계기업투자주식손상차손으로 인한 기타비용 발생으로 2,417억 원 감소, 순이익률은 –6.6%로 회복 - 2025년 2분기 매출 증가에 따라 영업이익 199억 원, 금융수익 증가로 당기순이익 268억 원 흑자 전환 - 재무건전성 요약 - 2023년 총자산 3,886억 원(전년 대비 감소 806억 원), 부채총계 872억 원 증가 - 유동비율 146.2%로 하락폭 119.3%p, 부채비율 28.9% 상승, 자기자본비율 77.6%에서 4.0%p 감소 - 2024년 말 유동비율 140.2%, 부채비율 84.5%, 자기자본비율 54.2% - 2025년 2분기 유동비율 139.4%, 부채비율 84.9%, 자기자본비율 54.1%, 기말 현금 2024년 551억 원, 2025년 2분기 말 401억 원 - 글로벌 시장 전망(참고 수치) - 글로벌 통신장비 시장: 2025년 약 7,032억 달러, 2034년 12,395억 달러로 연평균 6.5% 성장 전망; 6G 시장은 2022년 51억 달러에서 2030년 402억 달러로 증가 - 2030년까지 6~7%대의 시장 성장률이 유지될 전망 - 차량 통신 시스템 시장: 2025년 103억 달러에서 2034년 259억 달러(연평균 10.8% 성장 가정) - 2020년~2030년 사이 차량 통신 시스템 시장: 2020년 약 80억 달러에서 2030년 1,480억 달러로 증가(연평균 ~30% 내외) - 다른 조사에선 2022년 약 100억 달러에서 2030년 359억 달러(CAGR 17.6%) ## 추가 메모 - 다산네트웍스는 계열사 디티에스 지분 확대와 엔지스·디엠씨 합병 등 계열사 정비를 통해 전장과 에너지 인프라 중심의 사업 확장을 추진 중 - 차량용 통신 솔루션 및 특수 열교환기 분야에서 신규 성장 동력 확보 및 글로벌 통신장비 시장에서도 해외 자회사 재편을 통해 매출 반등 기대 - 그룹 차원에선 신규 지분투자보다는 핵심 사업 집중 전략을 밝힘(선택과 집중), LNG 및 에너지 밸류체인 관련 수혜 기대가 시장에서 언급됨 - 다산네트웍스는 2027년 Level4 자율주행 상용화를 앞두고 국내 V2X 인프라 시장에서 입지 예상, 2023년 하반기에 물류 플랫폼 사업에 진출했고 IT 기반 물류 플랫폼(앱) 개발 및 디지털 물류 중개 사업도 검토 중 - 한국거래소 시장정보에 따르면 다산네트웍스는 투자주의종목 X, 투자경고종목 X, 투자위험종목 X로 지정되어 있다

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• - 다산네트웍스(039560) 네트워크 기술력 기반의 성공적인 사업다각화로 자동차 전장, 물류 플랫폼까지 확장 중인 기업
• - 주요제품: 통신 솔루션개발공급/3PL 물류 서비스 제공
• - M&A를 통한 신성장 동력 확보 및 그룹 시너지: 최근 몇 년간 자동차용 고무부품 기업 (주)디엠씨, 커넥티드카 솔루션 기업 (주)엔지스테크널러지, 산업용 열 교환기 전문기업 (주)디티에스 등을 성공적으로 인수
• - 현대모비스와 협력하여 개발 중인 시가총액(억 원)1,202
• - 다산네트웍스(039560)는 초고속 인터넷망 구축을 위한 통신장비를 개발·생산해 온 국내 1세대 벤처기업으로, 현재는 네트워크 장비뿐만 아니라 자동차 전장 솔루션과 3PL 물류 플랫폼으로 사업을 다각화한 종합 ICT 기업이다.