자본비율 개선 순항 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 유지 - 목표주가: 31,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 상향 및 근거 - 목표주가 31,000원으로 상향 - 목표주가는 2025년 예상 BPS에 목표 P/B 0.65배를 적용해 산출했다. 목표 P/B를 기존 0.60배에서 0.65배로 소폭 상향한 이유는 원화 약세에도 불구, 3분기에도 자본비율 추가 상승이 예상되는만큼 연말 보통주자본비율이 목표 수준인 12.5%를 안정적으로 상회할 것으로 예상하기 때문이다. 2. 자본비율 개선 및 주주환원 정책 변화 - 주주환원 성향의 상단이 기존 35%에서 40%로 상향되는 것이며 3. 향후 자본비율 및 등급 도달 전망 - 자본비율 개선세가 지속되면 다음 구간인 13.0% 이상도 조만간 달성할 수 있을 전망 - 연말 보통주자본비율이 12.5%를 안정적으로 상회할 것으로 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 예상 BPS에 기반하여 목표주가 31,000원 제시 - 목표 P/B 0.65배 적용 - 연말 보통주자본비율이 목표 수준인 12.5%를 안정적으로 상회할 것으로 예상 - 주주환원 성향의 상단이 35%에서 40%로 상향 - 자본비율 개선세 지속 시 13.0% 이상 달성 전망 ## 추가 메모 - 없음

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• - 목표주가 상향 및 근거
• - 목표주가 31,000원으로 상향
• - 목표주가는 2025년 예상 BPS에 목표 P/B 0.65배를 적용해 산출했다. 목표 P/B를 기존 0.60배에서 0.65배로 소폭 상향한 이유는 원화 약세에도 불구, 3분기에도 자본비율 추가 상승이 예상되는만큼 연말 보통주자본비율이 목표 수준인 12.5%를 안정적으로 상회할 것으로 예상하기 때문이다.
• - 자본비율 개선 및 주주환원 정책 변화
• - 주주환원 성향의 상단이 기존 35%에서 40%로 상향되는 것이며