2Q26 영업이익 65조원 전망

1Q26 매출액 52.6조원, 영업이익 37.6조원으로 기대치를 하회했다. 비용 증가로 수익성은 예상보다 부진했고 영업외수익은 일회성 요인으로 크게 늘었으나 실적 전망에 큰 영향은 없었다. 2Q26 매출액은 81.3조원, 영업이익은 65.1조원으로 QoQ 큰 폭의 개선이 예상되며 당사 전망치와 컨센서스를 모두 상회할 가능성이 있다. 범용 메모리 가격은 DRAM +45% QoQ, NAND +50% QoQ로 상승 여력이 확인되며 HBM 총 출하량은 43억 Gb로 하향 조정됐다. HBM4 출하 지연은 단기적으로 범용 DRAM 출하량 증가로 대응할 것으로 판단된다.

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• - 1Q26 매출 52.6조원, 영업이익 37.6조원으로 기대치를 하회; 비용 증가로 수익성 영향
• - NAND 부문의 출하량은 부진했지만 가격 상승률은 기대치를 상회해 부분 방어
• - 2Q26 매출 81.3조원, 영업이익 65.1조원으로 QoQ 큰 폭 개선, 컨센서스 및 당사 전망 상회 가능성
• - DRAM 가격 +45% QoQ, NAND +50% QoQ 등 가격 이점과 함께 HBM 출하량은 43억 Gb로 하향 조정
• - HBM4 출하 지연에도 단기적으로 범용 DRAM 출하량 증가로 대응될 전망; 주가는 호조 실적 기대와 업황 사이클 우려로 단기 변동 가능