하반기로 향하는 시선

1Q26P 매출은 45.9조원, 영업이익은 2.5조원으로 이익 컨센서스를 소폭 하회했으며, 외생변수로 인한 일시적 비용이 주된 원인으로 지목됐다. 재평가 부담 2,700억원의 외화 판매보증충당부채와 중동 전쟁 및 팰리세이드 포함 판매 차질 비용 2,500억원이 핵심 요인으로 언급되며, 인센티브 증가와 HEV 믹스 성장으로 일부는 상쇄됐다. 관세 15%의 영향과 8,600억원 규모의 비용이 남았고 Contingency Plan으로 약 30%를 만회한 것으로 추정된다. 하반기에는 해외 공장을 활용한 대응과 다변화된 소싱으로 국내 생산 차질의 영향을 최소화하고, 2Q26F의 시퀀스에서 매출과 이익이 개선될 것으로 보인다, 더불어 로보틱스 모멘텀이 그룹의 성장 모멘텀으로 작용할 전망이다.

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• - 1Q26P 이익 부진은 외화 보증충당부채 재평가 부담 2,700억원과 중동 전쟁/팰리세이드 판매 차질 비용 2,500억원이 주요 원인으로 제시됐다.
• - HEV 믹스 성장으로 일부 비용이 상쇄됐고 인센티브 증가와 도매판매 감소(중국 제외)가 영향을 미쳤다.
• - 관세 15%의 영향과 8,600억원 규모의 비용이 존재했으며 Contingency Plan으로 약 30%를 만회한 것으로 추정된다.
• - 하반기에는 해외 공장을 통한 대응과 다변화된 소싱으로 국내 생산 차질의 영향을 최소화할 전망이며 2Q26F 매출은 50.5조원, 영업이익은 3.3조원으로 개선될 가능성이 있다.
• - 로보틱스 모멘텀이 계속 이어지며 RMAC 개소를 기점으로 상용화 준비가 가속화될 것으로 보인다.