여전히 매력적

1Q26 매출액은 52.6조원으로 YoY +198%, QoQ +60% 증가했고 컨센서스에 부합했다. DRAM 가격은 전분기 대비 63% 상승했고 NAND 출하 감소로 매출 구성에 변동이 있었다. 고부가 제품인 eSSD, HBM, 서버용 DRAM의 비중 확대가 전사 수익성 개선에 기여했다. 2Q26 전망은 매출액 81.1조원(YoY +265%, QoQ +54%), 영업이익 62조원으로 큰 증가가 예상되며 DRAM 가격은 35%, NAND은 50% 상승이 가정됐다. Vera Rubin 시스템 도입으로 모바일 DRAM 수급이 타이트해질 가능성이 높아지며 모바일 수요 확보와 데이터센터 AI용 메모리 수요 확대가 수익성에 긍정적 요인으로 작용할 것으로 보인다.

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• - 1Q26 DRAM 가격은 전분기 대비 63% 상승했고 NAND 출하가 감소해 매출 구성이 달라졌다.
• - eSSD 등 고부가 제품에 집중하며 단품 판매가 감소했고, 선단 공정 투자에 따른 리드타임 증가가 나타났다.
• - 2Q26 매출액은 81.1조원(YoY +265%, QoQ +54%), 영업이익은 62조원으로 전망되며 DRAM 가격은 35%, NAND 가격은 50% 상승이 예상된다.
• - Vera Rubin 시스템 도입으로 모바일 DRAM 수급이 타이트해질 가능성이 높아지며 모바일 수요 확보 및 데이터센터용 메모리 수요 증가가 수익성 개선에 기여할 전망이다.