효성중공업 · 기업 분석
폭발적인 수주, 목표주가 500만원
발행 당시 목표가5,000,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출 1조 3,582억원(YoY +26.2%, QoQ -22.1%), 영업이익 1,523억원(YoY +48.7%, QoQ -41.5%, OPM 11.2%)으로 당사 추정치를 소폭 하회했으나 이는 시점 차이에 따른 이연효과로 판단된다. 미국향 GIS/GCB의 고마진 물량이 분기말 운송중인재고로 반영되며 약 400억원 수준의 이익 여력이 2Q26에 반영될 경우 실질 이익은 개선될 수 있다. 2Q26은 이연 이익 반영으로 실적 레벨이 상승해 매출 1조 7,948억원, 영업이익 3,179억원(Opm 17.7%)이 가능할 전망이다. 신규 수주는 역대 최대치인 4조 1,745억원으로 북미향 비중이 크게 늘었고 수주잔고는 15.1조원으로 확대되었다. 초고압 중심의 765kV·800kV 수주 확대와 ASP 상승으로 수익성 개선이 이어지며, 데이터센터 DC 전원 공급용 등 사업 다각화도 추진 중이다.
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AI 추출- - 1Q26 매출 1조 3,582억원, YoY +26.2% 및 QoQ -22.1%, 영업이익 1,523억원 YoY +48.7% QoQ -41.5%로 순항하되 이연효과로 인한 소폭 하회 판단
- - 미국향 고마진 GIS/GCB 물량의 이익 이연으로 1Q 실질 이익은 약 1,900억원(Opm 약 14%) 수준으로 해석 가능
- - 2Q26 실적은 이연 이익 반영으로 상승 여력이 있으며, 매출 1조 7,948억원, 영업이익 3,179억원(Opm 17.7%) 전망
- - 신규 수주 4조 1,745억원으로 역대 최대, YoY +107.8% QoQ +112.4%, 수주잔고 15.1조원으로 확대
- - 주요 포트폴리오는 765kV 변압기 및 800kV GCB 중심으로 ASP 상승과 함께 경쟁력 강화, 데이터센터 DC 전원 공급용 등 다각화 추진
이 리포트에 언급된 종목
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효성중공업 298040
일반 언급발행 당시 목표가5,000,000원
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