메모리반도체 매출액 1등 탈환

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 110,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Review: Earning Surprise - 매출액 86.0조원, 영업이익 12.1조원 (OPM +14.1%)으로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록. 메모리반도체 매출액 1등을 탈환한 것으로 추정. 2. 부문별 영업이익 구성 - 반도체 7.0조원 (DRAM 6.8조원, NAND 0.9조원, 비메모리반도체 -0.7조원), MX사업부문 3.3조원, 디스플레이 1.2조원, CE/VD 0.2조원, Harman 0.4조원으로 추정. 3. 밸류에이션 및 투자 전략 - Valuation 회복 기회와 업황의 호조세 등을 감안 시, 매수 접근 유효. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 요약 - 매출액 86.0조원, 영업이익 12.1조원 (OPM +14.1%)으로 컨센서스를 상회하는 호실적. - 부문별 영업이익: 반도체 7.0조원 (DRAM 6.8조원, NAND 0.9조원, 비메모리반도체 -0.7조원), MX사업부문 3.3조원, 디스플레이 1.2조원, CE/VD 0.2조원, Harman 0.4조원. - 메모리반도체 매출액은 하이라이트로, 수요 호조를 활용한 적극적인 판매 전략으로 1등 탈환 추정. - 추가 가정 및 전망(요약) - 1Q25 ~ 3Q25 실적 흐름 및 4Q25 onwards에 대한 구체적 수치들은 표 2 등에서 제시된 가정치에 기반. - 표 2 및 표 1에 제시된 수치들은 수정/가정치 형태로 제공되며, 2024A 및 2025F 등 재무추정치도 포함되어 있음. ## 추가 메모 - 제시일자: 25.10.15 - 6개월 목표주가: 110,000원 - (참고) 3Q25 하이라이트 및 메모리반도체 매출액 1등 탈환 등 투자 포인트가 명시되어 있으며, 투자의견 Buy와 함께 목표주가가 제시되어 있음.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25 Review: Earning Surprise
• - 매출액 86.0조원, 영업이익 12.1조원 (OPM +14.1%)으로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록. 메모리반도체 매출액 1등을 탈환한 것으로 추정.
• - 부문별 영업이익 구성
• - 반도체 7.0조원 (DRAM 6.8조원, NAND 0.9조원, 비메모리반도체 -0.7조원), MX사업부문 3.3조원, 디스플레이 1.2조원, CE/VD 0.2조원, Harman 0.4조원으로 추정.
• - 밸류에이션 및 투자 전략