성장 동력의 둔화

1Q26 당기순이익 1,873억원(+36% YoY)은 시장 기대에 부합했다. 성장 동력의 둔화로 대출 성장의 부진을 대체 수단인 운용 자산의 수익률 개선으로 보완해야 한다. 1Q26 NIM은 QoQ +6bp로 두 분기 연속 상승했으나, 스프레드가 3bp 확대된 것으로 추정되어 조달비용 상승의 여파가 수익성에 제약을 가했다. 결국 채권형 운용자산의 적정 수익률 회복이 뒷받침되어야 영업이익 증가를 기대할 수 있다.

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• - 1Q26 당기순이익 1,873억원(+36% YoY)은 시장 기대에 부합했다.
• - 성장 동력 둔화로 대출 성장의 부진을 운용 자산의 수익률 개선으로 보완해야 한다.
• - NIM은 QoQ +6bp로 두 분기 연속 상승했으나 스프레드가 3bp 확대된 것으로 추정되어 조달비용 상승의 여파가 수익성에 제약을 가했다.
• - CCR은 0.55%로 QoQ 하락해 대손비용 측면에서의 개선 신호가 나타났으며, 전반적인 대손 관리가 양호한 모습이다.
• - 규제 완화와 해외 확장을 통한 수익원 다변화는 중기 수익성 개선의 핵심으로 제시됐다.