3Q 프리뷰 - 실적보단 배당 불확실성이 고민..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 70,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적 프리뷰: 3Q25F 매출액 3,978.2, 영업이익 -27.4, 순이익 -73.4로 적자 예상. 3분기 연결 영업이익은 -274억원(적전 YoY, 적전 QoQ)이 예상된다. 이동전화매출액이 5,000억원 급감하는 데다가 1,400억 원에 달하는 과징금 반영이 예상되기 때문. 2. 배당과 가치 정책에 대한 불확실성: 배당 축소 결정 시 TP 하향 조정 예정, 11월 말 이후 매수 시기 잡아야. 만약 10월 3분기 배당금이 감소하거나 2025년 전체 배당금이 감소할 가능성이 높아질 경우 12개월 SKT 목표주가를 하향 조정할 계획임을 미리 밝혀둔다. 또한 11월 발표될 밸류업 정책을 보고 다시 매수에 임할 것을 권한다. 3. 2026년 이익 및 배당 정상화 기대: 2026년도엔 이익 정상화가 예상되며 배당 정상화가 이루어질 가능성이 있다. 다만 해킹 관련 비용이 모두 실적 및 주가에 반영되었기 때문이며, 11월 발표될 밸류업 정책을 보고 다시 매수에 임할 것을 권한다. 2026년 배당 정상화 가능성도 높다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 17,608.5 / 2024 17,940.6 / 2025F 17,255.1 / 2026F 18,138.2 / 2027F 18,824.0 - 영업이익(십억원): 2023 1,753.2 / 2024 1,823.4 / 2025F 1,356.8 / 2026F 1,882.7 / 2027F 2,053.0 - 순이익(십억원): 2023 1,145.9 / 2024 1,387.1 / 2025F 700.6 / 2026F 1,181.7 / 2027F 1,323.5 - EPS(원): 2023 4,997 / 2024 5,810 / 2025F 3,262 / 2026F 5,502 / 2027F 6,162 - BPS(원): 2023 53,424 / 2024 54,898 / 2025F 55,916 / 2026F 57,909 / 2027F 60,562 - DPS(원): 2023 3,540 / 2024 3,540 / 2025F 2,710 / 2026F 3,540 / 2027F 3,800 - PER(배): 2023 10.03 / 2024 9.50 / 2025F 16.68 / 2026F 9.89 / 2027F 8.83 - PBR: 0.94 / 1.01 / 0.97 / 0.94 / 0.90 - EV/EBITDA: 3.87 / 3.73 / 3.89 / 3.16 / 2.51 - ROE(%): 9.63 / 10.83 / 5.93 / 9.74 / 10.47 - EBITDA(십억원): 2023 5,504.0 / 2024 5,523.3 / 2025F 5,328.7 / 2026F 6,192.7 / 2027F 6,453.0 - 참고: 2025년 3분기 실적 프리뷰에서 3Q25F 매출액 3,978.2(십억원 단위), 영업이익 -27.4(십억원), 순이익 -73.4(십억원) 등도 제시됨. 2025년 3분기 기준 실적은 컨센서스 대비 낮아졌으나, 이는 악재로 이미 알려진 사항으로 언급됨. ## 추가 메모 - 현재가 및 밸류업 정책: 현재가(10.10) 54,600원. 11월 말 이후 매수 시기를 권고하는 내용이 반복적으로 제시됨. - 배당 관련 리스크: 10월 3분기 배당금 감소나 2025년 전체 배당금 감소 가능성 시 12개월 SKT 목표주가를 하향 조정할 계획임을 명시. - 2026년 전망: 2026년 이익 정상화 및 배당 정상화 가능성 높음. 다만 11월 발표될 밸류업 정책을 주시할 것 권고. - 기업 수치의 구조적 변화 요인으로 해킹 관련 비용이 실적에 반영됐다고 명시.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3분기 실적 프리뷰: 3Q25F 매출액 3,978.2, 영업이익 -27.4, 순이익 -73.4로 적자 예상. 3분기 연결 영업이익은 -274억원(적전 YoY, 적전 QoQ)이 예상된다. 이동전화매출액이 5,000억원 급감하는 데다가 1,400억 원에 달하는 과징금 반영이 예상되기 때문.
• - 배당과 가치 정책에 대한 불확실성: 배당 축소 결정 시 TP 하향 조정 예정, 11월 말 이후 매수 시기 잡아야. 만약 10월 3분기 배당금이 감소하거나 2025년 전체 배당금이 감소할 가능성이 높아질 경우 12개월 SKT 목표주가를 하향 조정할 계획임을 미리 밝혀둔다. 또한 11월 발표될 밸류업 정책을 보고 다시 매수에 임할 것을 권한다.
• - 2026년 이익 및 배당 정상화 기대: 2026년도엔 이익 정상화가 예상되며 배당 정상화가 이루어질 가능성이 있다. 다만 해킹 관련 비용이 모두 실적 및 주가에 반영되었기 때문이며, 11월 발표될 밸류업 정책을 보고 다시 매수에 임할 것을 권한다. 2026년 배당 정상화 가능성도 높다.