기대에 부합하는 실적과 주주환원 정책

1Q26 연결 매출은 6.8조원(-1.0% YoY), 영업이익은 4,827억원(-29.9% YoY, OPM 7.1%)으로 시장 컨센서스에 부합했다. 별도영업수익은 4.8조원(+3.3% YoY), 영업이익은 3,139억원(-21.5% YoY)으로 당사 예상에 부합했고 마케팅비는 6,873억원(+618억원 YoY)으로 비용 증가가 이익에 부담을 주었다. 2026년 연결 매출은 27.8조원(-1.5% YoY), 영업이익은 2.1조원(-15.6%), OPM은 7.5%로 전망되며 부동산 수익 반영으로 실적 흐름은 견조하다. 주주환원 정책이 강화되어 28년까지 별도 당기순이익의 50%를 재원으로 활용하고, 26년 최소 DPS는 2,400원으로 설정되었으며 2,500억원 규모의 자사주 매입이 진행 중이다.

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• - 1Q26 실적은 컨센서스 부합으로 확인되었고, 매출 및 이익은 전년 대비 감소했다.
• - 별도 마케팅비 증가로 이익 압박이 나타났으며 무선 부문의 가입자 흐름은 1월 면제 이후 순증세이나 연간 영향은 제한적이다.
• - 2026년 연결 매출 전망은 27.8조원으로 감소(-1.5% YoY), 영업이익은 2.1조원(-15.6%), OPM은 7.5%로 제시되며 부동산 수익 반영이 이를 지지한다.
• - KT Cloud와 KT Estate의 고성장이 그룹 이익에 기여할 전망이며 26년 그룹 이익 기여는 6,115억원으로 전망된다.
• - 주주환원 확대 정책과 자사주 매입으로 주가 하방 지지 요인이 강화될 가능성이 있다.