시즌 2 를 향해

1Q26 연결 매출액은 939억원(-1.2%yoy), 영업이익은 10억원(-79.9%)으로 부진하다. 미국 법인 초기 비용, 원재료 부담, 자회사 손실, 해양 프로젝트 영향이 한꺼번에 반영된 것이 주요 원인으로 지목된다. 2026년부터 해양용 케이블과 미국 광케이블 매출 회복으로 전사 이익률 정상화가 시작될 전망이며, 2027년에는 데이터센터향 광케이블 확대와 원전용 광케이블 추가로 매출이 증가하고 2027년 매출액 4,068억원, 영업이익 171억원, OPM 4.2%를 전망한다.

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• - 1Q26 매출액 939억원(-1.2%yoy), 영업이익 10억원(-79.9%)의 부진 원인은 미국 법인 초기 비용, 원재료 부담, 자회사 손실, 해양 프로젝트의 동시 반영이다.
• - Season 2는 조선향 케이블에서 인프라 특수 케이블로 다각화를 추진 중이며, 데이터센터용 광케이블·URD 전력선·원전용 케이블 등으로 성장 축을 확대하고 있다.
• - 광케이블은 가시성이 가장 높은 성장 축으로, 북미 시장 진입과 데이터센터 수주 확대가 기대되며 광사업 매출은 2025년 221억원→2026년 336억원→2027년 461억원으로 확대될 전망이다.
• - 미국 공장은 증설 여력이 남아 있어 추가 라인 투자 시 실적 업사이드가 열려 있으며, 2027년 매출액 4,068억원, 영업이익 171억원, OPM 4.2%를 전망한다.