광 I/O 시대의 정렬자

ADS테크 인수를 통해 액티브 얼라인먼트 장비회사로 탈바꿈했고, 지분 87.5%를 2,800억원에 인수하는 계약을 체결했다. SPC를 통해 거래를 진행했고, ADS테크 인수로 광통신 장비 중심 포트폴리오로 재편되며 2027년 이후 액티브 얼라인 장비 매출 비중이 확대될 전망이다. 2028년부터 스케일업 광 시장이 본격 개화할 것으로 예상되며, NVIDIA의 Feynman 세대 및 Ayar Labs 광 I/O 도입이 관전 포인트다. 공장 부지 증설이 28년 말 실적에 반영되고 있으며, 1차 부지 증축으로 연간 매출 5,900억원, 2차 부지 확장 시 연간 매출이 1조원까지 가능하다고 예시된다. 다만 16회차 CB, 17회차 CB, 18회차 CB 및 19회차 BW 등 희석 가능성 및 거버넌스 이슈가 주가에 영향력을 행사할 수 있다.

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• - ADS 테크 인수로 액티브 얼라인먼트 장비사로 재편, 지분 87.5%를 2,800억원에 취득
• - 2027년 이후 광 I/O 장비 매출 비중 확대 기대 및 2028년 이후 스케일업 광 시장 본격 개화 전망
• - 28년 말까지 공장 부지 증설이 반영되며 1차 부지 매출 5,900억원, 2차 부지 확장 시 매출 1조원 가능
• - 28년 예상 P/E 약 20배로 평가되며, 현재 시가총액은 2차 부지 확장까지 반영된 상태로 판단
• - 16회차 CB, 17회차 CB, 18회차 CB 및 19회차 BW 등 희석 가능성과 거버넌스 이슈가 주가 변동성의 변수로 남아