3Q25Pre: 순항 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 58,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25Pre 실적 흐름 요약 - 매출액 2,734억원(+19.1%YoY), 영업이익 309억원(+38.8%), OPM 11.3%로 컨센서스에 부합하는 실적 전망 - ETC 부문 매출액 2,548억원(+23.5%) 기록 - 케이캡 매출 479억원 - 수액제제 매출 382억원(+12.1%) - 8월부터 화이자와 코미나티주(COVID-19 백신)의 NIP 유통 계약을 체결하면서 3분기 일부 관련 매출 반영 예정 2. H&B 부문의 부진 및 4Q 기대 - H&B 부문 매출 186억원(-19.8%)으로 역성장 전망 - 2Q 품질 이슈로 회수한 음료 제품의 재판매 및 판매량 회복 영향 - 4Q에는 기존 판매량 수준 회복 및 관련 보상금 수령 가능성으로 실적 개선 기대 3. 2025F 및 밸류에이션 - 2025F 매출액 1,067억원, 영업이익 109억원, OPM 10.2% - 2025F EPS 3,228원, P/E 13.9x, PBR 0.9x - 현재가 44,750원(10/1 기준) 대비 상승 여력 30%로 이미 Buy 의견 유지 - 목표가 58,000원 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25Pre 실적(실적 전망): 매출액 2,734억원(+19.1%YoY), 영업이익 309억원(+38.8%), OPM 11.3% - 부문별 - ETC: 매출액 2,548억원(+23.5%) - 케이캡: 479억원 매출 - 수액제제: 매출액 382억원(+12.1%) - H&B: 매출액 186억원(-19.8%) - 4Q 전망: 기존 판매량 수준 회복 및 보상금 수령 기대 - 2025F: 매출액 1,067억원, 영업이익 109억원, OPM 10.2%, EPS 3,228원 - 밸류에이션: P/E 13.9x, PBR 0.9x ## 추가 메모 - 8월부터 화이자와 코미나티주(COVID-19 백신) NIP 유통 계약 체결로 3분기 일부 관련 매출 반영 예정 - 현재주가 44,750원(10/1 기준), 상승 여력 약 30%로 제시 - 투자등급 및 목표가: Buy, 목표가 58,000원, 1년 시점 기준

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• - 3Q25Pre 실적 흐름 요약
• - 매출액 2,734억원(+19.1%YoY), 영업이익 309억원(+38.8%), OPM 11.3%로 컨센서스에 부합하는 실적 전망
• - ETC 부문 매출액 2,548억원(+23.5%) 기록
• - 케이캡 매출 479억원
• - 수액제제 매출 382억원(+12.1%)