두렵지 않다

주가 변동성 확대로 고점 논란이 제기되었으나 이익 개선과 주주환원 동반 개선으로 흐름은 긍정적이다. 2Q26 실적은 DS 부문에서 성과급 충당금 인식 영향으로 컨센서스 하회가 예상되나 이는 단발성 이슈로 판단된다. AI 시장 선점을 위한 고객 설비투자 상승과 제한적 생산 증가가 반도체 업황에 긍정적 요인으로 작용하며, 2027년 메모리 반도체 가격 사이클의 회복 여력도 존재한다. 자사주 매입 및 주주환원 정책 강화와 연내 FCF 300조원 이상 창출 전망으로 주주가치 재평가가 기대된다.

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• - 2Q26 DS 부문 10조 후반 추정의 성과급 충당금 인식 영향으로 영업이익이 컨센서스 하회하나 이는 단발성 이슈로 평가된다.
• - HBM ASP의 2027년 전년 대비 65% 상승 전망 및 120일 평균거래대금 67,157억원 등 메모리 반도체 가격 사이클의 회복 여력이 명시돼 있다.
• - 연내 FCF가 300조원 이상 창출될 것으로 예상되며 자사주 매입 재개와 주주환원 정책 강화로 주가 재평가를 뒷받침할 수 있다.
• - AI 시장 선점을 위한 고객 설비투자 상승 및 제한적 생산 증가 속에서 파운드리 수주 확대, DX 및 비메모리 경쟁력 회복 기대와 함께 HBM Base Die/Auto/ASIC 등으로의 대응 영역 확장 가능성이 있다.