삼성전자 · 기업 분석
2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적
발행 당시 목표가500,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 매출액은 176.2조원(YoY +136.4%, QoQ +31.6%), 영업이익은 80.3조원(YoY +1618.0%, QoQ +40.4%, OPM 45.6%)으로 전망되며 시장 컨센서스 영업이익 86조원을 소폭 하회할 것으로 예상된다. 메모리 가격이 가파르게 상승하고 원화 약세가 더해져 외형과 수익성 모두 개선될 것이며, DS 부문이 여전히 주요 이익의 대부분을 창출한다. 2026년 연간 가정은 매출 732.7조원(YoY +119.6%), 영업이익 366.4조원(OPM 50.0%)으로 제시되며, DRAM/NAND 가격 상승과 HBM4 기여 확대가 모멘텀의 축을 이룬다. 하반기에는 성과급 충당금 부담 완화와 DRAM/NAND 가격 추가 상승, NVIDIA향 HBM4 첫 납품으로 이익 모멘텀의 가속이 기대된다.
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AI 추출- - 2Q26 Preview: 매출 176.2조원, YoY +136.4%, QoQ +31.6%; 영업이익 80.3조원, YoY +1618.0%, QoQ +40.4%; OPM 45.6%; 컨센서스 영업이익 86조원 대비 소폭 하회.
- - 메모리 가격 급등 및 원화 약세가 외형과 수익성 개선의 주요 동력으로 작용하며 DS 부문이 이익의 대다수를 견인.
- - 2026년 연간 가정: 매출 732.7조원 YoY +119.6%, 영업이익 366.4조원 OPM 50.0%로 전망.
- - HBM4 기여도 확대 및 NVIDIA향 HBM4 첫 납품으로 메모리 중심의 모멘텀 강화; 비메모리의 손실 축소와 종합 경쟁력 회복.
- - 하반기 모멘텀: 성과급 충당금 부담 완화, DRAM/NAND 가격 추가 상승으로 이익이 더 확대될 가능성.
이 리포트에 언급된 종목
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삼성전자 005930
일반 언급발행 당시 목표가500,000원
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