Q26 Preview: 앞서 가는 실적, 뒤따라갈 주가

2Q26 Preview에 따르면 매출액 32.3조원(+10.0% YoY), 영업이익 2.9조원(+6.3%), 지배이익 2.4조원(+6.5%), OPM 9.1%로 호실적이 예상된다. 도매 판매(중국 제외) 82.8만대(+4.5% YoY)로 증가했고 중국 제외 글로벌 지역에서 100,000대가 더 늘었다. 국내 시장은 EV3, EV5, PV5 등 신형 EV 출시로 EV 점유율이 크게 확대되며 내수 판매가 동반 상승했고 미국은 텔루라이드 HEV 런칭과 용량 확대로 하이브리드 판매 비중이 증가했다. 원/달러 환율 효과와 매출 믹스 개선으로 수익성은 개선 구간에 진입했고 미-이란 전쟁으로 인한 수출 차질과 원자재 가격 상승에도 판매 호조가 이를 상쇄했다.

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• - 2Q26 매출액 32.3조원(+10.0% YoY), 영업이익 2.9조원(+6.3%), 지배이익 2.4조원(+6.5%), OPM 9.1%로 호실적이 예상된다.
• - 도매 판매(ex중국) 82.8만대(+4.5% YoY)로 증가했고 중국 제외 글로벌 지역에서 100,000대가 더 늘었으며 국내 EV 신차로 EV 점유율이 확대됐다.
• - 미국 텔루라이드 HEV 런칭 및 생산 용량 확대로 하이브리드 판매 비중이 증가했고 인도에선 신형 셀토스·카렌스 출시로 성장세가 유지됐다.
• - 원/달러 환율 효과와 매출 믹스 개선으로 수익성은 개선 구간에 진입했으며 비용 압력은 원자재 가격 상승 및 발행주식수 증가 요인으로 일부 상충했다.
• - 피어 대비 밸류에이션 갭 축소 기대가 남아 있어 밸류에이션 측면에서도 긍정적 동력을 보유하고 있다.