서서히 시동을 거는

2Q preview shows revenue of 6조 6,536억원 and operating income of 5,541억원, both down YoY and below consensus, with wireless ARPU pressure from customer compensation program and elevated selling expenses amid tougher number-portability competition. KT Cloud data center and KT Estate are providing offsetting momentum, with double-digit data center growth and about 900억원 대 revenue recognition from 대전 인재개발원; subsidiary contributions amount to ~1,784억원. For 2026, the group is expected to post revenue of 27조 5,494억원 (-2.5% YoY) and operating profit of 2조 847억원 (-15.6% YoY) as one-offs ease and cloud/AI capex supports earnings, while depreciation tailwinds and cost controls help margins. The plan accelerates capex across networks, information security and AI infra (around 3조원 per year) to lift data-center capacity to 1.16GW, with 20-30% of investment funded internally; valuation remains reasonable (12MF PER near 9x, PBR around 0.7x) and dividend yield around 4.5%.

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• - 2Q 매출 6조 6,536억원, 영업이익 5,541억원은 YoY 큰 감소로 컨센서스 하회; 무선 ARPU 하락과 판매비 증가가 주요 압력으로 작용.
• - 무선 매출은 고객보상 프로그램 영향으로 YoY -3.2% 예상; 번호이동 경쟁 심화로 영업비용도 증가.
• - KT Cloud 데이터센터는 두 자릿수 성장으로 실적에 긍정적 기여; KT Estate는 대전 인재개발원 매출 약 900억원 인식 및 자회사 기여분 1,784억원 포함.
• - 2026년 매출 -2.5% YoY, 영업이익 -15.6% YoY로 감소하나 핵심사업의 성장 모멘텀(클라우드/AI 인프라, 데이터센터)과 비용절제가 하이브리드 수익성 개선에 기여; 12MF PER은 약 9x, PBR 약 0.7x, 배당수익률 약 4.5%