예상보다 빠른 수익성 정상화

2Q26 연결 매출액은 4,865억원으로 YoY 17.3%, QoQ 8.4% 증가했고, 영업이익은 290억원으로 YoY 38.8%, QoQ 20.3%의 개선을 기록했다. 1Q26의 일회성 요인 약 51억원을 제외하면 실적 개선이 더 두드러진다는 점이 긍정적이다. 내수 매출 1,766억원, 수출 매출 2,360억원으로 구분되며 내수의 OPM은 mid-single-digit, 수출은 high-single-digit으로 추정된다. 가격 인상(6월) 및 재고 활용으로 스프레드가 확대됐고, 7월 출고분부터 할인율 축소를 통해 추가 마진 개선이 기대된다. 3Q에도 판가 인상을 계획해 스프레드의 추가 상승이 기대되며 북미 OCTG 수요 개선과 가격 흐름이 실적의 핵심 동력으로 작용하고 있다.

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• - 2Q26 매출 4,865억원, YoY 17.3%, QoQ 8.4%; 영업이익 290억원, YoY 38.8%, QoQ 20.3%
• - 내수 1,766억원, 수출 2,360억원; 내수 OPM은 mid-single-digit, 수출은 high-single-digit
• - 6월 판가 인상, 7월 출고분부터 할인율 축소로 스프레드 확대; 비축재고 활용으로 원가 관리
• - 3Q에도 판가 인상 계획으로 스프레드 추가 상승 기대
• - 북미 OCTG 가격 스팟 2,325달러/톤 유지, 미국 리그 수 588개로 5주 연속 증가; WTI는 약 83달러 수준으로 업스트림 투자 보수적