학회 발표, 파트너사 공개, 추가 기술 이전 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제공되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1) NP-201 기술 이전 및 현황 - NP-201(β1 integrin agonist)을 미국 소재 제약/바이오 기업 NewCo에 계약금 $8mn, 최대 마일스톤 $427mn으로 기술 이전 - NP-201은 호주 1상을 완료하였으며, 미국 2상 진입을 준비 - 이번 기술 이전은 지역별 구분이 아닌 치료 영역별로 계약되었다는 점이 특징이며, 폐질환 외 비만/종양/뇌질환 분야에서 추가 기술 이전 기회가 남아 있음 2) 파트너십의 확장 가능성 및 추가 기회 - PAH 분야의 AI기반 다중 표적 펩타이드 신규기전은 전임상 중이며, 파트너사는 우선협상권을 보유하고 있어 추가 기술 이전 가능성 높음 - 뉴코(NewCo)는 기술 이전 및 인수합병을 주된 전략으로 삼아 빠른 임상 속도를 강점으로 하는 기업으로 평가 - 디앤디파마텍이 멧세라에 최초 기술 이전 이후 추가 기술 이전에 성공한 사례가 있음 - NP-201 이외의 후보물질 및 경구 비만 치료제의 확장적 적응증 개발이 기대되며, 자금 조달 및 현금 여력은 양호한 편 3) 시장 흐름 및 재무적 맥락 - 주가(9/25): 27,150원, 시가총액: 3,070억원 - 상반기 매출액 214억원(YoY +73%), 영업이익 72억원(YoY +1,069%) - 25년 매출액은 약 350억원, 영업이익은 20억원이 전망 - 현금성 자산 약 290억원 보유 - 파트너 공개 및 임상 데이터 발표 시점은 2상 진입 시점 이후로 예상되며, 2상 IND 제출 시점에 스폰서 공개 가능성 있음 - 주요 파이프라인 및 플랫폼 관련 최근 일정으로는 10월 22일 비만 포스터 발표(펩타이드 치료제 관련), 12월 10일 CNS Drug Delivery Summit에서 BBB 셔플 플랫폼 관련 발표 예정 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 24.6 (십억 원), EBITDA: -1.7 (십억 원), 당기순이익: -9.3 (십억 원), EPS: -897 원, BPS: 2,959 원, PBR: 5.40 - 2024년 ROE: -37.8% (지배주주지분순이익 기준), 현금흐름: 영업현금흐름 -2.0 (십억 원), 투자현금흐름 1.4 (십억 원) - 2025년 전망: 매출액 약 350억 원, 영업이익 20억 원 - 2025년 상반기 현황: 매출액 214억 원(YoY +73%), 영업이익 72억 원(YoY +1,069%) - 현금성 자산: 약 290억 원 - 2024년 주가/밸류에이트 계수상 지표로 PBR 5.40, EV/EBITDA -434.3 등은 부정적 음수 값을 반영 ## 추가 메모 - NP-201의 미국 2상 IND 제출 시점에 파트너 공개가 이뤄질 가능성이 있으며, 초기에 뉴코(NewCo)의 홈페이지 공개가 늦을 수 있음(스텔스 모드 특성) - NP-201이 2상 진입 시점에 추가 마일스톤 수령 가능성이 있으며, 향후 2상 데이터 발표에 따라 추가 기술 이전 가능성도 존재 - NP-201 외 PAH 후보물질 및 비만 치료제의 경구형 약물전달플랫폼 관련 연구도 진행 중이며, 관련 발표 일정이 다가오고 있음 - 2상 시료 공급은 나이벡이 자체 생산공장을 통해 공급하기로 계약되어 있으며, 2상 및 이후 단계에서도 물량 공급이 이어질 가능성 있음 - 글로벌 소재 공급 파트너 스트라우만(StrauMan) 및 노벨(Nobel)과의 계약으로 공급 지역 확대의 가능성이 제시됨

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• - NP-201(β1 integrin agonist)을 미국 소재 제약/바이오 기업 NewCo에 계약금 $8mn, 최대 마일스톤 $427mn으로 기술 이전
• - NP-201은 호주 1상을 완료하였으며, 미국 2상 진입을 준비
• - 이번 기술 이전은 지역별 구분이 아닌 치료 영역별로 계약되었다는 점이 특징이며, 폐질환 외 비만/종양/뇌질환 분야에서 추가 기술 이전 기회가 남아 있음