오랜만에 턴어라운드

2Q26 매출 1조 6,574억원, 영업이익 1,028억원으로 시장 기대치 +37%를 상회하며 턴어라운드가 확인됐다. 닥터그루트 중심의 북미 매출이 확대되며 북미가 중국을 처음으로 넘어섰고, 관세 환입 효과와 고정비 절감으로 수익성도 개선됐다. 화장품 매출액 및 영업이익은 각각 8.2천억원(YoY 4%), 444억원(YoY +503억원) 기록으로 견조한 성장을 보였다. 다만 3분기에는 원가 부담 증가(특히 원부자재)와 아마존 행사 시점 차이, 중국의 적자 지속 가능성 등 단기 리스크가 남아 있다.

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• - 2Q26은 매출 1조 6,574억원, 영업이익 1,028억원으로 시장 기대치 +37%를 상회하며 턴어라운드를 확증했다; Dr. Root를 중심으로 한 상품 믹스 개선과 환입 효과가 실적의 주된 기여로 나타났다.
• - 북미 매출이 중국 매출을 처음으로 넘었고, 닥터그루트의 코스트코 SKU 추가 및 세포라 입점 효과가 북미 성장의 핵심 엔진으로 작용했다; 온라인 및 H&B 채널의 프로모션 영향도 확대되었다.
• - 화장품 부문은 매출액 8.2천억원(YoY +4%), 영업이익 444억원(YoY +503억원)으로 견조한 수익성 개선을 보였으며, 관세 환입 효과 등이 추가 이익에 기여했다.
• - 3분기에는 원부자재 비용 증가( QoQ 약 200억원 수준) 및 아마존 프로모션 시점 차이, 중국의 적자 지속 가능성 등 단기 리스크가 남아 있어 단기 수익성은 보수적으로 접근해야 한다.