정밀가공 확장을 통한 성장성 확보

정밀가공 설비 확장을 통해 조선부문 수주 기반의 성장 모멘텀이 강화되고 있다. 10월에 완공될 계획인 설비는 2개월 간의 테스트를 거쳐 내년부터 본격 가동될 예정이며, 수주잔고의 확대와 함께 실적 개선이 기대된다. 2026년 매출액은 817억원, 영업이익은 80억원으로 전망되며 2027년에는 매출 1,020억원, 영업이익 117억원으로 성장 폭이 커질 것으로 보인다. 상용차 매출은 전년과 비슷하고 중장비 매출은 소폭 증가하나, 조선 및 발전부문의 수주 증가가 전체 구조를 견인할 것으로 전망된다. 또한 황삭가공 대비 정밀가공의 ASP가 훨씬 높아질 여지가 있어 이익률 개선에 기여할 가능성이 있다.

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• - 정밀가공부문 확대와 10월 완공 예정 설비의 가동으로 조선부문 수주 증가에 따른 실적 개선이 기대된다
• - 2026F 매출 817억원, 영업이익 80억원, 2027년 매출 1,020억원, 영업이익 117억원으로 성장 가능성이 높다
• - 상용차 매출은 전년 수준, 중장비는 소폭 성장하는 가운데 조선 및 발전부문의 수주 증가가 전체 실적의 견인 역할을 할 가능성이 있다
• - 황삭가공 대비 정밀가공의 ASP가 높아질 여지가 있어 매출 규모와 이익률이 함께 개선될 가능성이 있다
• - 현재의 밸류에이션은 PER 47.5, PBR 1.28, EV/EBITDA 16.3 수준으로 프리미엄이 반영되어 있다