마지막 관문, 1단 인증시험 성공

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: NR ## 핵심 투자 포인트 1. 1단 인증 및 2단 인증 완료 후 최종 승인 기대 - 지난주 고흥종합시험장에서 ‘한빛-나노’의 1단 인증 테스트를 진행했고, 우주항공청은 최종 승인함(9/22일). 이는 작년 12월부터 이어진 발사허가 심사 과정에서 심사위원단이 보고서를 검토한 후 최종 승인한 것. - 이로써 이달 말 예정인 우주청 실무위원회에 ‘한빛-나노’의 첫 상업 발사에 대한 최종 심의가 안건으로 올라갈 예정임. 가장 중요한 1, 2단 인증을 마쳤기 때문에 절차상의 큰 하자가 없는 한 최종 승인은 가시적이라 판단함. 2. 첫 상업 발사 일정 및 조건 - 이후 첫 발사는 브라질 알칸타라 발사장에서 브라질 당국과 협의한 10월 13일에서 11월 7일간의 발사윈도우(Launch Window, 발사장에서 발사가 가능한 일정) 중 시도할 예정이며, 구체적인 발사 일정은 우주항공청 최종 발사 승인 이후 결정될 전망. - 도표 7에 따른 한빛-나노 첫 상업발사 개요: 페이로드 18.0kg, 고도 300km, 궤도 경사 40.0도, 발사방위각 48.6도 등. 3. 수주 계약 및 실적 기여 가능성 - 9월 19일 독일 위성 통신사 'Media Broadcast Satellite GmbH(MBS)'와 580만달러(약80억원) 규모의 다중 발사 서비스 계약 체결. 계약기간은 2026년부터 2028년까지 총 2회의 발사 미션 수행 예정. - 계약금 10%: 계약일로부터 30일 이내 지급, 중도금 50%: 각 미션 발사일 5개월 전 지급, 잔금 40%: 각 미션 발사일 5일 전 지급. - 계약(수주)일자: 2025-09-19. 계약금액 총액은 USD 5,800,000에 고시일자 매 기준율(KRW 1,384.60원) 적용. - 따라서 첫 상업 발사 성공 시 발사 서비스로 인한 실적 개선 효과 및 추가 수주 가능성도 기대 가능. ## 주요 실적 및 전망 - 현재주가: 16,550 원(09/23) - 시가총액: 156(십억원) - 매출액(2024A): 0 - 매출액 증가율: - - 영업이익(2024A): (33) - 당기순이익(2024A): (33) - EPS(원): 2023A -10,377 / 2024A -3,557 - 도표 요약에 기반한 발사 로드맵 및 도표 관련 정보는 본 요약에서 핵심 투자 포인트에 반영된 내용에 한해 반영 ## 추가 메모 - 발사 승인 여부 및 구체 일정은 우주항공청 최종 발사 승인 이후 결정될 전망. - 8/18 유상증자 결정 공시 이후 주가가 크게 하락했다가 발사 승인 기대감과 함께 유증 공시 이전 수준까지 회복함. - 첫 발사 성공 여부에 따라 우려와 기대가 공존할 수 있으나, 이미 23년 15t급 1단 시험발사체 한빛-TLV 발사에 성공한 이력이 있어 우려보다는 기대감이 더 클 것으로 예상됨.

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• - 1단 인증 및 2단 인증 완료 후 최종 승인 기대
• - 지난주 고흥종합시험장에서 ‘한빛-나노’의 1단 인증 테스트를 진행했고, 우주항공청은 최종 승인함(9/22일). 이는 작년 12월부터 이어진 발사허가 심사 과정에서 심사위원단이 보고서를 검토한 후 최종 승인한 것.
• - 이로써 이달 말 예정인 우주청 실무위원회에 ‘한빛-나노’의 첫 상업 발사에 대한 최종 심의가 안건으로 올라갈 예정임. 가장 중요한 1, 2단 인증을 마쳤기 때문에 절차상의 큰 하자가 없는 한 최종 승인은 가시적이라 판단함.