[다시봐] 디스플레이에서 반도체 장비회사로

AP시스템은 디스플레이 장비 중심 구조에서 반도체 장비 비중 확대를 추진하고 있다. 현재 반도체 매출 비중은 10% 내외로 23년 7%, 24년 11%, 25년 13%를 거쳐 30년까지 30% 수준으로 확대하는 것이 목표이다. RTP, 레이저 디본더, 분석실용 장비 등 반도체 핵심 생산장비를 통해 성장 동력을 다각화하고 있으며, 특히 메모리 미세화 관련 수요 증가가 실적으로 이어질 잠재력을 보유하고 있다. 신규 성장동력으로 레이저 디본딩의 IR 방식 도입과 펨토초 레이저 기반 분석장비 개발이 언급되며, 다층·고집적 회로에서도 수율 개선 및 불량률 관리에 기여할 가능성이 있다.

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• - 반도체 장비 비중 확대를 30년까지 30% 수준으로 확대하는 목표, 23년 7%, 24년 11%, 25년 13%에서의 경로 제시
• - RTP: 300mm 웨이퍼 국산화(07년)로 DRAM/NAND 공정에 공급되며 메모리 미세화 수요 증가에 기여
• - 레이저 디본더: 기존 Mechanical 방식의 한계를 보완하기 위해 IR Laser 디본딩 도입 추진 및 유리소재 캐리어 웨이퍼 디본딩 기술 확보
• - 분석실용 장비: 펨토초 레이저 다이싱, 레이저 어블레이션, 플라즈마 이온빔 이온밀링 등으로 수율 제어 및 불량률 관리에 기여
• - 밸류에이션: EV/EBITDA는 2.0~4.8, PER은 3.7~11.5로 낮은 밸류에이션 구조를 보이며 수익성 개선 시 모멘텀 가능성