2025 CEO Investor Day Review - 친환경차 중..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 270,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 자동화 기반 제조 경쟁력 및 스마트 제조로 권역별 포트폴리오 확장 - 금번 ‘2025 CID’를 통해 강조한 키워드: ‘스마트 제조’, 그리고 ‘권역별 사업 포트폴리오 확장’ - 권역별 수요 다각화에 따라 각 시장 수요에 맞는 포트폴리오 구축, 친환경차 수요 대응 가능한 지역별 파워트레인 믹스 및 시장 특화 모델 확대 계획 - HMGMA 2단계 확장(30→50만대) 포함하여 ’26년 울산 전동화 공장(+20만대), 인도 푸네 공장(+25만대) 구축 등으로 ’30년까지 글로벌 120만대 구축 추진 - 각 공장에 AI/데이터 기반 스마트 생산 자동화 및 로보틱스 단계적 도입 2. 권역별 친환경차 전략 및 모델 확대 - 북미는 ’30년까지 HEV, 픽업트럭 및 제네시스 중심 라인업 확대해 친환경차 비중 70% 수준으로 높이고 - 유럽은 대중EV(affordable EV)를 중심으로 ’30년까지 친환경차 비중 85%로 확대 추진 - HEV 수요 확대(EV 혼합) 관점에서 TMED2를 중심으로 ’30년까지 경/소형 차종부터 제네시스까지 모든 세그먼트에 대한 풀라인업 구축해 HEV모델 수를 18차종으로 확대 - 제네시스는 ’26년 첫 HEV모델 출시 예정 - BEV의 경우 대중화 시장 공략을 위해 ’26년 아이오닉3를 출시하고, 인도 등 신흥국에 엔트리급 SUV EV 출시 예정 3. 수익성 기반의 권역별 차별화 및 제조 경쟁력 레버리지 - 자동화 기반 제조 경쟁력을 활용하고 AI/데이터 기반 스마트 생산 자동화 및 로보틱스를 단계적으로 도입 - 중장기 재무 목표: 2024 CID 대비 2027~2030년 OPM 1%p대 하향 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 175,231 억원 - 2024년 영업이익: 14,240 억원 - 2024년 EPS: 57,380 원 - 2024년 BPS: 410,635 원 - 2025E 매출액: 186,321 억원 - 2025E 영업이익: 11,729 억원 - 2025E EPS: 47,493 원 - 2025E BPS: 410,635 원 - 2025E 12M Forward EPS: 47,399 원 - 2026E 매출액: 190,144 억원 - 2026E 영업이익: 11,268 억원 - 2026E EPS: 47,369 원 - 2026E BPS: 433,761 원 - 2025E 및 2026E 주요 밸류에이션 관련 수치: Target PER 6.1, Target PBR 0.62, 적정주가 274,695 원, 목표주가 270,000 원 - 주가 흐름 및 수익성 관련 맥락 - 현재 주가(9/18): 218,500원 - 매출 성장 및 수익성 개선 방향에 따른 2025E~2026E의 수익성 변화가 반영될 전망 - 12M Forward 기준 EPS는 47,399 원 - 보조 수치 - 2030년 판매 목표 유지: 2030년까지 555만대 판매 목표 유지(그림1) - 2030년까지 친환경차 비중 확대 및 지역별 차별화 전략의 실행 ## 추가 메모 - 2030년 판매 목표 유지 및 지역별 균형 성장 추진 - 26년 아이오닉3 BEV 출시 및 26년 신흥시장 엔트리급 SUV EV 출시 계획 - 2030년 글로벌 생산능력 120만대 달성 목표 및 현지 생산 확대 계획 - 중장기 재무 목표의 OPM 관련 방향성: 2024 CID 대비 2027~2030년 OPM 1%p대 하향

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• - 자동화 기반 제조 경쟁력 및 스마트 제조로 권역별 포트폴리오 확장
• - 금번 ‘2025 CID’를 통해 강조한 키워드: ‘스마트 제조’, 그리고 ‘권역별 사업 포트폴리오 확장’
• - 권역별 수요 다각화에 따라 각 시장 수요에 맞는 포트폴리오 구축, 친환경차 수요 대응 가능한 지역별 파워트레인 믹스 및 시장 특화 모델 확대 계획
• - HMGMA 2단계 확장(30→50만대) 포함하여 ’26년 울산 전동화 공장(+20만대), 인도 푸네 공장(+25만대) 구축 등으로 ’30년까지 글로벌 120만대 구축 추진
• - 각 공장에 AI/데이터 기반 스마트 생산 자동화 및 로보틱스 단계적 도입