신작 모멘텀 부재

2Q 매출액 1,021억원(+1% QoQ, -7% YoY)은 컨센서스 1,048억원에 부합했으나 영업이익 79억원(+14% QoQ, -57% YoY)은 컨센서스 93억원을 하회했다. PC/콘솔 부문은 373억원(-6% QoQ, -35% YoY)으로 신작 부재의 영향이 지속되었고, 8월 6일 Lies of P: Complete Edition의 출시로 3분기 콘솔 매출 기여가 5,000 전망으로 제시됐다. 모바일 부문은 532억원(+4% QoQ, +21% YoY)으로 성장했으며, 브라운더스트2 3주년 캠페인과 산리오 IP 협업, 신작 글로벌 출시 효과가 이를 견인했다. 영업비용은 941억원(-0.4% QoQ, +3% YoY)으로 마케팅비 증가에도 불구하고 주식보상비 기저효과로 인건비가 감소해 전분기 수준을 유지했으며, 모바일 IP 매출 비중 확대로 변동비 부담이 지속되며 수익성 회복은 제한적이다. 또한 영업외에서 금융자산 평가이익 및 관계기업 투자평가이익 등 143억원이 반영되어 지배순이익은 186억원으로 컨센서스(79억원)를 크게 상회했다. 8월 이사회에서 최소 50억원의 자기주식 취득을 결의했으며, 신작 모멘텀 부재에도 주주환원 정책은 지속될 전망이다.

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• - 2Q 매출은 컨센서스 부합, 그러나 영업이익은 마케팅비 부담으로 하회.
• - PC/콘솔 부문 부진은 신작 부재 영향, Lies of P: Complete Edition 출시가 3Q에 긍정적 기여 기대.
• - 모바일 부문 성장세 유지, 캠페인 및 협업 효과와 신작 출시가 견인.
• - 영업외 손익의 큰 이익 반영으로 지배순이익이 컨센서스 상회, 주주환원 정책 강화.
• - 신작 파이프라인 확대로 중장기 모멘텀은 개선될 가능성 있음(총 8개 파이프라인)