조금씩, 그러나 확실히 나아지고 있다

2Q26 매출액 4,102억원(+58.6% yoy, +46.4% qoq) 기록은 견조한 성장세이나 영업이익은 -194억원으로 적자 지속. 고정비 부담 흡수는 시작됐으며 분기 매출 증가 대비 매출원가 증가분은 낮아 마진 레버리지가 일부 확인될 여지가 있다. 재고자산은 증분 1,465억원 중 1,243억원이 원재료 및 재공품으로 구성되어 있으며 주요 고객향 매출 본격화로 분기 흑자전환 및 마진레버리지 확대 가능성이 제시된다. ESS 부문은 Fluence Energy의 신규수주 $14.4억 및 수주잔고 $64억 기록으로 수주 증가세를 보였고 Houston 공장 지연으로 ESS 매출의 인식 지연이 있었으나 4Q26~2027년 물량 가시성이 강화될 전망이며 해당 시설의 15GWh 생산 캐파는 올해 4분기를 기점으로 100% 가동률 달성을 목표로 한다. 반도체 매출액은 1,958억원으로 +73.6% qoq 증가했고 상반기 누적 매출 3,086억원으로 작년 매출액 2,913억원을 상회하며 램리서치의 NAND 매출이 전분기 대비 약 2배 증가하는 등 AI 인프라 핵심 부문으로의 포트폴리오 집중이 진행 중이다.

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• - 2Q26 매출액 4,102억원(+58.6% yoy, +46.4% qoq)와 영업손실 -194억원으로 수익성은 여전히 개선 중.
• - ESS 부문 지연요인으로 매출 인식이 늦었으나, 4Q26~2027년 ESS 물량 가시성 강화와 Fluence Energy의 신규수주/백로그 증가가 기대됩니다.
• - 주요 ESS 고객사 Fluence Energy는 FY3Q26에 $14.4억의 신규수주 및 $64억의 수주잔고를 기록했고, 15GWh 생산 캐파는 올해 4분기를 기점으로 100% 가동 목표.
• - 반도체 매출액 1,958억원으로 +73.6% qoq 증가, 상반기 누적 매출 3,086억원으로 작년 매출액 2,913억원을 상회했고 램리서치 매출 증가로 매출총이익 개선이 기대됩니다.