실적 컨센서스 하회, 가이던스 하향 조정

2Q26 매출 1,055억원(+27% YoY), 영업이익 439억원(+2% YoY, OPM 42%)으로 시장컨센서스 501억원을 12% 하회했다. 해외 매출이 성장을 주도했고, 기존 사업은 +27.6% YoY 증가였으며 장비(492억원, +8.2%)와 소모품(392억원, +11.4%)은 해외에서 견조했다. 반면 국내 매출은 223억원(-25.3%)으로 부진했고, 연결 이익은 남미 법인 낮은 마진 구조와 회계처리 이슈(2분기 17억원)로 GPM이 72.5%로 하락했다. 판관비는 남미 법인 초기 연결 영향으로 326억원(+55.1% YoY) 급증했고, SG&A 부담이 커졌다. 2H26 가이던스를 하향하고 4대 실행과제를 제시하며 하반기 반등을 모색했고, 연간 매출 가이던스는 4,450억원(4,300~4,600억원)으로 낮췄다. 주가도 실적 발표 직후 하락해 8월11일 종가 46,350원에서 8월14일 37,500원으로 19% 급락했다.

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• - 해외 부문이 매출 성장을 견인했고, 기존 사업은 +27.6% YoY 증가했다.
• - 장비(492억원, +8.2%)와 소모품(392억원, +11.4%)은 해외에서 견조한 성장세를 지속하는 반면 국내 매출은 223억원(-25.3%)으로 부진했다.
• - 연결 GPM은 남미 법인의 낮은 마진과 회계처리 효과(2분기 17억원)로 72.5%로 하락했고, 판관비는 남미 관련 비용 반영으로 326억원(+55.1% YoY) 급증했다.
• - 2H26의 가이던스 하향과 함께 글로벌 성장, 국내 리더십, 중남미 턴어라운드, 일본 직영화의 4대 실행과제로 하반기 반등을 시도한다.
• - 2026년 연간 매출 가이던스가 4,450억원으로 하향되었고(전년 4,900억원), 상반기 미달 및 국내·브라질·일본 리스크가 주된 원인으로 제시됐다.