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## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 16,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 영업이익 4,855억원, 시장 기대치 상회 전망 - 3Q25 연결 매출액 6조 7,890억원(+22% QoQ, flat YoY), 영업이익 4,855억원(흑자전환 QoQ/YoY)으로, 당사 추정치(3,842억원) 및 시장 기대치(3,270억원)를 크게 상회할 것으로 전망된다. 2. POLED와 WOLED의 계절적 성수기 효과와 수익성 개선 - POLED와 WOLED의 계절적 성수기 효과가 나타나는 가운데, 고부가 제품 중심의 믹스 개선과 감가상각비 감소에 힘입어 가파른 수익성 개선이 예상된다. 3. 하반기 실적 흐름 및 흑자 기조 확대 - 특히 올해 하반기 POLED 사업부는 아이폰 17 시리즈 내 점유율 확대와 신형 워치의 경쟁사 사업 철수 효과가 더해지며 역대 최대의 수익성이 기대된다. WOLED 패널 역시 TV와 게이밍 모니터 수요 강세에 광저우 생산 라인의 감가상각 종료 효과까지 반영되며 안정적인 흑자 기조를 이어갈 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액: 6조 7,890억원(+22% QoQ, flat YoY) - 3Q25 영업이익: 4,855억원(흑자전환 QoQ/YoY) - 당사 추정치/시장 기대치: 3Q25 추정치 3,842억원, 시장 기대치 3,270억원을 상회할 것으로 전망 - 2025년 영업이익: 8,091억원(흑자전환 YoY)으로 시장 기대치(7,146억원)를 상회할 것으로 예상되며 - 주가는 12개월 Forward P/B 0.68배로, 안정적인 이익 체력 확보와 함께 주가 상승이 이어질 것으로 전망된다. - 목표주가를 16,000원으로 상향하고, 투자 의견 BUY를 유지한다. ## 추가 메모 - Compliance Notice: 당사는 9월 18일 현재 ‘LG디스플레이’ 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

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• - 3Q25 영업이익 4,855억원, 시장 기대치 상회 전망
• - 3Q25 연결 매출액 6조 7,890억원(+22% QoQ, flat YoY), 영업이익 4,855억원(흑자전환 QoQ/YoY)으로, 당사 추정치(3,842억원) 및 시장 기대치(3,270억원)를 크게 상회할 것으로 전망된다.
• - POLED와 WOLED의 계절적 성수기 효과와 수익성 개선
• - POLED와 WOLED의 계절적 성수기 효과가 나타나는 가운데, 고부가 제품 중심의 믹스 개선과 감가상각비 감소에 힘입어 가파른 수익성 개선이 예상된다.
• - 하반기 실적 흐름 및 흑자 기조 확대