DBO 레퍼런스 확보, 수익성 개선, 남은 건 멀..

DBO 데이터센터 아웃소싱의 확장은 설계·구축 단계에서 운영·유지보수로의 반복 매출 구조를 강화하고 있다. 용인 60MW, 안산 40MW, 하남 10MW 등 주요 수주를 통해 규모가 확장되며 DC 및 AI 등 고수익 부문으로의 수주 비중도 증가하고 있다. 현재 밸류에이션은 27E P/E 9배 수준으로 동종 업계 대비 현저히 낮아 밸류에이션 리레이팅 여지가 있다. 영업이익은 26년과 27년 각각 452억 원, 521억 원으로 전망되며 하반기에 실적 개선 가능성이 크다.

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• - DBO의 반복 매출 구조는 운영 및 유지보수 계약으로 인한 안정적 현금흐름 개선을 견인한다.
• - 대형 수주 확대로 60MW/40MW/10MW 규모의 DC 프로젝트가 증가하며 수주 다변화와 매출 가시성이 강화된다.
• - 밸류에이션이 낮아 재평가 여지가 크고 27E P/E 약 9배 수준은 향후 실적 개선 시 추가 상승 여지를 시사한다.
• - 그룹 내 파트너십 및 주요 주주 구성이 DC 수주 확대를 뒷받침하고 있어 사업 추진력에 긍정적 요인으로 작용한다.
• - 배당수익률은 약 3.9%로 안정적인 현금 흐름과 배당 매력도 일정 부분 뒷받침된다.