데이터센터용 네트워크 장비 및 보안 관제 관..

1H26 매출은 287억 원으로 전년 동기 대비 7.3% 성장했으나 영업적자는 지속되고 있어 분기 실적의 안정화가 관건이다. 4분기에 집중되는 계절성으로 밸류에이션 디스카운트의 원인이 되고 있으며, 분기 실적의 완화와 수출 비중 확대가 디스카운트 해소의 열쇠로 제시된다. 2026년 연결 기준 매출은 747억 원(+13.8% YoY), 영업이익은 80억 원(+47.6% YoY)으로 증가가 전망되며, 네트워크 서비스의 확장으로 마진 개선이 기대된다. 일본 수출 증가 가능성과 동남아 지역 수출 확대가 중장기 수익성 개선에 긍정적 역할을 할 것으로 보인다.

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• - 2026F PER가 5.9배로 비교적 저평가된 밸류에이션은 분기 실적 집중성으로 인한 디스카운트가 완화되면 재평가 여지가 있음.
• - 1H26 매출은 전년 대비 증가했지만 영업적자의 지속으로 단기 리스크가 남아 있음.
• - 2026년 매출 747억 원, 영업이익 80억 원으로 큰 폭의 개선이 기대되며, 네트워크 서비스 부문의 확대와 마진 개선이 주요 동력.
• - 일본 수출 증가 및 동남아 수출 확대가 장기 성장 모멘텀으로 작용할 가능성이 큼.
• - HCI 솔루션 및 ADC 등 네트워크 인프라 솔루션 수요 증가가 근래의 성장 엔진으로 작용할 전망.