준비된 LCoS사수, 격발만 남았다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 국내 유일 스마트글래스 LCoS 업체다. 2) 2H25 기준 매출 비중은 마이크로디스플레이 부문 82%, 모바일 TV 부문 18%다. 3) LCoS의 개화와 매출 성장 기대감이 있다. LCoS는 해상도·풀컬러 구현·가격 측면에서 LEDoS 대비 우위를 가지며, 양산 체계가 갖춰져 있어 디스플레이 업체에 대한 의존도가 낮다. 따라서 스마트글래스 보급이 확산되면 LCoS 탑재 기기의 물량 증가가 빠르게 이뤄질 가능성이 있다. 4) 메타(Meta)의 신규 모델 출시가 기점이 될 가능성이 있다. 2H25에 출시될 경우 LCoS 탑재 모델 출시를 가속화할 것으로 전망되고, 빅테크 업체들의 진입은 물량 확대를 촉진할 수 있다. 5) 현재는 중국의 중소형 스마트글래스 업체들이 1,000~2,000대 수준의 물량으로 반응을 탐색하는 상태다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2020 0, 2021 0, 2022 6, 2023 11, 2024 9 - 매출총이익(십억원): 2020 0, 2021 2, 2022 6, 2023 6, 2024 5 - 매출총이익률(%): N/A, 39.0, 54.9, 59.1, 55.0 - 영업이익(십억원): 2020 0, 2021 -2, 2022 0, 2023 -2, 2024 -7 - 영업이익률(%): N/A, -27.0, 3.0, -20.0, -78.5 - 당기순이익(십억원): 2020 0, 2021 -3, 2022 1, 2023 -7, 2024 -6 - 순이익률(%): N/A, -55.9, 5.4, -65.9, -72.8 - 현금흐름(요약) - 영업활동현금흐름: 0, 1, 0, -3, -4 - 투자활동현금흐름: 0, -5, -2, -7, 12 - 재무활동현금흐름: 0, 6, 0, 10, -3 - 현금의 증가(감소): 0, 2, -1, -1, 5 - 현재가/주가 관련 - 현재가: 6,150 원 (25/09/11) - 52주 최고가: 6,250 원 - 52주 최저가: 2,305 원 - 시가총액: 187 십억원 - 추가 지표 및 참고 - 수정TP(목표가격): 12,000 원 - 주요 주가 및 상대수익률 관련 수치의 상세 값은 원문에 제시된 형식으로 기재되어 있음 ## 추가 메모 - 향후 전망의 근거가 되는 요인은 2H25의 Meta 신규 모델 출시 및 빅테크의 LCoS 탑재 기기 확대 가능성이다. - 2020년~2024년 재무현황은 매출은 증가 추세이나 영업손익은 적자 구간이 지속되었고, 각 연도의 이익률은 마이너스인 해가 많다. (자세한 수치는 위의 주요 실적 항목 참조) - 현재 피인용된 목표가와 수정TP 외에, 공시상으로는 투자의견이 없음으로 표기되어 있다.

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