월렛원 인수, 계열사 시너지 효과 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 21000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 월렛원 지분 47.15%를 약 93억원에 9월12일에 인수할 예정이며 취득 목적은 신성장동력 확보 및 유관시장 진출을 위한 것임을 밝힘. 2. 월렛원은 국내 VASP 라이선스 보유 기업 중 사업화를 가장 많이 수행한 1위 기업으로, 디지털 자산 보안솔루션 ‘옥텟’ 서비스 제공 및 18개 보안 시스템 보유, 100여개 고객사 및 신한은행, 농협은행, SK플래닛, 코나아이, 삼성 블록체인 등 기업 고객 보유. 3. 3Q25 Preview: IT 서비스/핀테크 부문의 안정적 성장 속에 헬스케어 부문 매출 큰 폭의 성장세 유지 전망. 3Q25 매출액 909억 원, 영업이익 160억 원으로 전년동기 대비 각각 13.3%, 14.9% 증가. 목표주가 21,000 원, 투자의견은 BUY 를 유지함. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25F 실적 요약 - 영업수익: 90.9억 원 - 영업이익: 16.0억 원 - 영업비용: 74.9억 원, 영업비용율 82.4% - 세전이익: 16.0억 원 - 당기순이익: 11.3억 원, 지배주주당기순이익: 7.2억 원 - 당기순이익률: 12.4%, 지배주주 당기순이익률: 8.0% - 세부 매출비중: IT정보서비스 32.8%, 핀테크 39.3%, 헬스케어 17.5%, 연결조정 및 기타 1.2% - 장기 실적 전망 - 매출액(연결기준)은 2015A 26.6에서 2026F 424.9로 증가 - 세부 매출 구성: IT정보서비스, 핀테크, 헬스케어 - 영업이익은 2015A 11.0에서 2026F 65.5로 증가 - 영업비용율은 58.7에서 84.6까지 증가, 영업이익률은 41.3에서 15.4까지 하락 - 세전이익률은 40.7에서 16.0까지, 당기순이익률은 33.1에서 12.6까지, 지배주주당기순이익률은 33.1에서 9.4까지 하락 - 2023A~2027F 주요 수익성 지표 - 영업이익: 38.0, 48.9, 56.8, 65.5, 76.2 - 당기순이익: 31.9, 34.8, 46.3, 53.6, 61.3 - EPS(원): 1,720, 2,126, 2,508, 3,056, 3,594 - PER: 8.5, 5.8, 6.1, 5.0, 4.2 - PBR: 1.1, 0.8, 0.9, 0.7, 0.6 - 배당수익율: 2.5, 4.0, 2.4, 5.9, 7.0 - 순차입금/자기자본: (81.3), (99.7), (108.8), (114.5), (118.8) - 유동비율: 159.4, 157.2, 159.6, 159.6, 160.8 - 이자보상배율: 27.6, 24.8, 25.3, 30.0, 34.8 - 2025.06.30 기준 투자의견 비율 - STRONG BUY(매수) 0%, BUY(매수) 98%, HOLD(중립) 2%, REDUCE(매도) 0% ## 추가 메모 - 2025-06-30 기준 투자의견 비율은 위와 같습니다. (STRONG BUY 0%, BUY 98%, HOLD 2%, REDUCE 0%) - 본 요약은 리포트의 청크 1~6의 내용을 바탕으로 작성되었으며, 3Q25 Preview 및 인수 관련 내용이 포함되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 월렛원 지분 47.15%를 약 93억원에 9월12일에 인수할 예정이며 취득 목적은 신성장동력 확보 및 유관시장 진출을 위한 것임을 밝힘.
• - 월렛원은 국내 VASP 라이선스 보유 기업 중 사업화를 가장 많이 수행한 1위 기업으로, 디지털 자산 보안솔루션 ‘옥텟’ 서비스 제공 및 18개 보안 시스템 보유, 100여개 고객사 및 신한은행, 농협은행, SK플래닛, 코나아이, 삼성 블록체인 등 기업 고객 보유.
• - 가산자산(NFT 등) 발행/배분/관리를 돕는 웹뷰형 B2B2C 지갑서비스 ‘오하이월렛’을 제공하며, 신한은행 NFT 사용자 지갑 서비스, 현대카드 모던라이언의 NFT 데이터 관리, 신세계아이앤씨의 NFT 기반 디지털 보증서, 스타벅스 NFT 프로젝트 등 서비스도 제공.
• - 인수효과는 매출액에는 영향을 주지 않고 지분법손익에 반영될 예정이며, 지갑 인프라를 기반으로 스테이블코인 사업을 새로운 성장축으로 육성하고 결제·커머스·미디어 등 그룹 내 다양한 사업 영역과 결합해 차별화된 디지털 금융 생태계 구축 계획이 제시됨.
• - 3Q25 Preview: IT 서비스/핀테크 부문의 안정적 성장 속에 헬스케어 부문 매출 큰 폭의 성장세 유지 전망. 3Q25 매출액 909억 원, 영업이익 160억 원으로 전년동기 대비 각각 13.3%, 14.9% 증가. 목표주가 21,000원, 투자의견은 BUY 유지. 현재주가 15,200원(09/05).