AI 에이전트 전문기업으로 진화 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. AI 에이전트 전문기업으로 진화 중, 2025년 연간 매출액 431억 원(+23.4% YoY), 영업이익 23억 원(+35.1% YoY)으로 전망; 3분기말 수주잔고는 대형 프로젝트 수주로 2분기말 대비 증가 가능 전망; 2025년은 와이즈넛에게 성장 원년이 될 전망. 2. 매출 구성은 1) AI 에이전트 7.1%, 2) 인공지능(챗봇, 검색) 56.9%, 3) 서비스 13.0%, 4) 유지보수 및 기타 22.6%이며, 총 매출의 60%가 공공부문에서 발생하는 안정적 매출 기반 확보. 3. 연구개발비 확대에 따른 판관비 증가로 인한 단기 수익성 부담이 있으나, 신규 신제품 판매가 증가하고 제품믹스 개선 시 리스크가 상쇄될 가능성 제시. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연결 매출액 349억 원, AI(챗봇, 검색) 매출 235억 원(전년 대비 +7.8%), 서비스 38억 원(-24.0%), 유지보수 및 기타 77억 원(-8.3%). AI 부문 비중은 62.1%에서 2024년 67.3%로 상승. 2024년 영업이익 17억 원(전년 35억 원 대비 감소). - 1H25 실적: 매출액 135억 원(-1.9% YoY), 영업이익 -32억 원(적자지속 YoY); 2Q25 매출액 81억 원(+25.3% YoY), 영업이익 9억 원(흑자전환 YoY); 1Q25 매출액 54억 원(-26.2%), 영업이익 -41억 원(적자지속). - 2025년 전망: 연간 매출액 431억 원(+23.4% YoY), AI 에이전트 부문 매출액 62억 원(+상반기 9.6억 원 기록; 하반기 비중 약 14%로 추정), 연간 영업이익 23억 원(+35.1% YoY), 연간 영업이익률 5.3%(2024년 4.9%에서 상승). 2026년부터 AI 에이전트 부문 매출 비중 확대에 따라 8–9%대의 영업이익률 시현 가능성 제시. - 수주/백로그 및 시장: 2Q25 수주잔고 142.9억 원으로 전년 동기 대비 약 5.5% 증가. 2Q25 주요 신규수주: 경기 생성형 AI 플랫폼 구축사업(경기도) 17.8억 원; 고객센터 챗봇 구축 용역사업(인공지능) A사 3.5억 원; 공공데이터 중장기 개방이행 지원 컨설팅(빅데이터) 한국지능정보사회진흥원 2.7억 원; AICC 챗봇 기능개발(인공지능) B사 2.7억 원; 검색 기능 고도화(검색) C사 2.7억 원. 공공기관 시장 점유율(1H25 판매액 기준): 챗봇 75.8%, 검색엔진 61.1%, 빅데이터 81.9%; 장기고객 비율 약 81%. - 2H25 계획: 2H25에 3개의 신제품 출시를 계획하고 있으며, WISE Agent Sphere, WISE Agent Labs, WISE Answerny를 포함한다. - 공공부문 의존도: 와이즈넛은 전체 매출의 60%를 공공부문에서 발생시키고 있으며, 누적 고객수 약 5,500여곳으로 공공부문 중심의 안정적 매출 기반을 확보. ## 추가 메모 - 2025년 PSR은 3.9배, 와이즈넛의 시가총액은 1,682억 원 수준이며 코스닥 시장 대비 높게 거래되고 있다. 동종업계 비교에서 코난테크놀로지의 2025PSR은 8.7배로 와이즈넛보다 높고, 매출은 2021년 178억 원에서 2025F 매출액 341억 원으로 성장하나 2025F 영업적자는 -68억 원 전망이다. - 주가 흐름: 상장 후 약 9.6% 하락(상장 시초가 14,020원, 8월 20일 현재 12,670원)하였고, 6월 한 달 동안은 24.8% 급등하기도 했다. 신정부의 AI 정책 기대감으로 주가 변동성은 높아질 가능성이 있으며, 정책 수립과 실행 흐름을 면밀히 살펴봐야 한다. - 본 보고서는 한국거래소, 한국예탁결제원과 한국증권금융이 공동으로 출연한 한국IR협의회 산하 독립(리서치) 조직인 기업리서치센터가 작성한 기업분석 보고서이며, 매수 및 매도 추천 의견은 포함하고 있지 않습니다.

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• - 와이즈넛은 2000년 설립된 소프트웨어(S/W) 솔루션 전문기업.
• - 투자포인트는 1) 선도적인 기술력을 바탕으로 신제품 확대 기대, 2) 분기 수주잔고 확대 긍정적.
• - 리스크 요인은 연구개발비 확대로 인한 판관비 증가. 이는 수익성 측면에서 단기적으로 일정 부분 부담.
• - 1H25 매출액, 영업이익은 각각 135억 원(-1.9% YoY), -32억 원(적자지속 YoY)을 기록. 2025년 연간 매출액, 영업이익은 각각 431억 원(+23.4% YoY), 23억 원(+35.1% YoY)으로 전망.
• - 3분기말 수주잔고는 대형 프로젝트 수주로 2분기말 대비 증가 가능 전망. 2025년은 와이즈넛에게 성장 원년이 될 전망.