2025년 3분기 컨퍼런스콜 요약

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 55000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적 부진 및 해킹 과징금 영향 - 연결 기준 3분기 매출액 3조9,781억원(- 12.2% YoY, - 8.3% QoQ), 영업이익 484억원(- 90.9% YoY, - 85.7% QoQ), 당기순이익 -1,667억원(적자전환 YoY, 적자전환 QoQ), EBITDA 9,462억원(- 34.9% YoY, - 23.2% QoQ), CAPEX 4,570억원(- 0.9% YoY, - 28.0% QoQ). 해킹 과징금 반영 영향 및 고객감사패키지와 T멤버십 할인으로 매출 감소. 2. 4분기 전망 및 비용 구조 변화 - 주주환원 정책: 3분기 배당 미지급. 4분기 배당은 확정적으로 말하기 어려움. 연간 실적과 현금흐름 최종 집계 시 이사회 논의를 거쳐 결정 예정. 26년은 해킹 이전 수준 영업이익 회복할 수 있도록 최선을 다하겠음. - 4분기 매출은 멤버십 혜택과 고객감사 패키지가 연말까지 계속되는 만큼 감소하겠지만 3분기만큼의 영향은 없을 것임. 비용은 과징금 1,348억원이 영업외비용으로 반영됨. 보수적 영업이익 예측 필요. 3. 성장 동력 및 전략적 추진 현황 - AIR(자급제 디지털 통신 서비스): 6종의 단순한 요금제 제시, 자급제 중심의 저가형 패키지 구성, 2030세대에 맞춘 디지털 중심 서비스. MAU 천만명 돌파 및 에이닷 기능 활용 타 서비스 포함. - AIDC 데이터센터 확장: 울산 AIDC 공사 순조롭고 매출은 가동률에 비례, 27년말부터 수익 발생 예상. 2030년까지 조단위 매출 목표, 구로 데이터센터 추가 건설 계획 및 설계 착수. 서울 내 마지막 입지로 수요 증가 예상. - 에이닷(E Ai dot) 서비스 유료화 및 비즈모델 - 9월말 누적 가입자 6월말 대비 8.2% 증가, MAU 천만명 돌파. - 내년 상반기 구독서비스나 결합상품 형태로 출시 목표, 사용성 강화 및 고객 기반 확대에 주력. - 에이닷 B2B 수익모델은 4분기부터 매출 발생 예상. ## 주요 실적 및 전망 - 연결 기준 3분기 매출액: 3조9,781억원 (- 12.2% YoY, - 8.3% QoQ) - 연결 기준 3분기 영업이익: 484억원 (- 90.9% YoY, - 85.7% QoQ) - 연결 기준 3분기 당기순이익: -1,667억원 (적자전환 YoY, 적자전환 QoQ) - 연결 기준 3분기 EBITDA: 9,462억원 (- 34.9% YoY, - 23.2% QoQ) - 연결 기준 3분기 CAPEX: 4,570억원 (- 0.9% YoY, - 28.0% QoQ) - SK텔레콤 별도 실적 - 매출액: 2조6,647억원 (- 16.8% YoY, - 15.0% QoQ) - 영업이익: -522억원 (적자전환 YoY, 적자전환 QoQ) - 당기순이익: -2,066억원 (적자전환 YoY, 적자전환 QoQ) - EBITDA: 6,001억원 (- 47.8% YoY, - 33.6% QoQ) - SK브로드밴드 실적 - 매출액: 1조1,426억원 (+ 3.4% YoY, + 2.0% QoQ) - 영업이익: 892억원 (+ 1.5% YoY, - 2.8% QoQ) - 당기순이익: 535억원 (- 0.9% YoY, - 6.8% QoQ) - EBITDA: 3,463억원 (+ 6.0% YoY, + 3.6% QoQ) - 주주환원정책 및 가이던스 - 3분기 배당 미지급 - 배당은 경영환경 정상화 후 재개를 위해 최선을 다하겠다고 밝힘 - 배당 관련: 해킹 사태 및 과징금 등 비경상 손익과 영업손익 구분 및 배당성향에 대한 설명 존재 - 이슈 및 커뮤니케이션 - 에이닷 및 AIR, 데이터센터 확장, 4분기 및 2026년 실적 방향성에 대한 관리의견 제시 - 3분기 실적 악화의 주요 요인은 매출 감소 및 해킹 관련 비용 및 페널티 반영 ## 추가 메모 - 3분기 실적 악화로 배당 지급이 이루어지지 못했고, 해킹 사태로 인한 비용 및 과징금 반영이 주요 요인으로 제시됨. - 4분기 매출은 멤버십 혜택/고객감사 패키지의 연말 지속 영향으로 감소 가능하나, 3분기 수준만큼의 영향은 없을 것이라고 언급. - 2030년까지 데이터센터 매출을 조단위로 확대하는 목표가 제시되며, 구로 데이터센터 추가 건설 계획이 현재 설계 착수 단계임. - 에이닷의 상반기 내 구독형/결합상품 출시 목표 및 B2B 수익모델의 4분기 매출 반영 예정이 언급되어 있음.

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• - 3분기 실적 부진 및 해킹 과징금 영향
• - 연결 기준 3분기 매출액 3조9,781억원(- 12.2% YoY, - 8.3% QoQ), 영업이익 484억원(- 90.9% YoY, - 85.7% QoQ), 당기순이익 -1,667억원(적자전환 YoY, 적자전환 QoQ), EBITDA 9,462억원(- 34.9% YoY, - 23.2% QoQ), CAPEX 4,570억원(- 0.9% YoY, - 28.0% QoQ). 해킹 과징금 반영 영향 및 고객감사패키지와 T멤버십 할인으로 매출 감소.