노란 봉투법 수혜? 맞습니다!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 37,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. INTIPharm의 국내 병원용 자동화 장비 수요 확대 - INTIPharm은 주로 병원에서 사용되며 약재 관리에 많은 시간과 노력을 기울이고 있는 의료 노동자의 부담을 줄일 수 있다. INTIPharm은 의료 인력들의 부담을 줄여주는 대표 솔루션으로 인식되며 보급이 확산 될 것으로 전망된다. 2. MENITH의 해외 수요 증가 및 대형 장비의 실적 기여 - MENITH은 로봇팔이 탑재된 파우치 타입 자동화 조제 장비로, 대형 장비가 소모하는 MRO 매출도 확대되고 해외 시장에서 강력한 러브콜을 받고 있다. 2023년 2대 판매로 시작해 2024년 9대 판매, 올해 상반기에만 6대 판매되어 단순 계산으로 올해 12대 이상의 판매량 달성이 전망된다. 3. 재무 전망 및 밸류에이션의 개선 여력 - 2025F~2027F 매출액은 각각 1,780억원, 1,920억원, 2,070억원으로 추정되며, 영업이익은 384억원, 415억원, 455억원, 당기순이익은 326억원, 363억원, 417억원으로 전망된다. EPS는 2,698원(2025F), 3,005원(2026F), 3,453원(2027F)으로 예측되며, PER은 10.4x, 9.3x, 8.1x, EV/EBITDA는 5.6x, 4.6x, 3.6x로 제시되어 있다. 배당수익률은 2025F부터 2.0%로 제시된다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2025F 1,780 / 2026F 1,920 / 2027F 2,070 - 영업이익(억원): 2025F 384 / 2026F 415 / 2027F 455 - 당기순이익(억원): 2025F 326 / 2026F 363 / 2027F 417 - EPS(원): 2025F 2,698 / 2026F 3,005 / 2027F 3,453 - 영업이익률(%): 2025F 21.6% / 2026F 21.6% / 2027F 22.0% - 순이익률(%): 2025F 18.3% / 2026F 18.9% / 2027F 20.1% - ROE(%): 15.1% / 2026F 14.9% / 2027F 15.0% - PER: 10.4x / 2026F 9.3x / 2027F 8.1x - PBR: 1.5x / 2026F 1.3x / 2027F 1.1x - EV/EBITDA: 5.6x / 2026F 4.6x / 2027F 3.6x - 배당수익률: 2.0% (2025F 기준 및 이후 일정) ## 추가 메모 - 보고서 정보: IBK투자증권, 제이브이엠(054950) 리포트(발행일: 2025-08-26) / 요약 수치 및 투자 포인트는 원문 자료에 기재된 내용과 동일합니다. - 주주구성 등 상세 재무 표기 및 향후 시장 기대치에 대한 구체적 수치도 본 보고서의 재무 예측에 반영되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - INTIPharm의 국내 병원용 자동화 장비 수요 확대
• - INTIPharm은 주로 병원에서 사용되며 약재 관리에 많은 시간과 노력을 기울이고 있는 의료 노동자의 부담을 줄일 수 있다. INTIPharm은 의료 인력들의 부담을 줄여주는 대표 솔루션으로 인식되며 보급이 확산 될 것으로 전망된다.