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3Q25 Re: 두개 분기 연속 역대급 실적
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 370,000원 - 근거 및 산출 방식: 12M Fwd BPS 246,422원에 Target P/B 1.5배를 적용해 산출했다. KOSPI 5,000pt 도달 시 예상 P/B가 1.6배 수준으로 상향될 것으로 예상됨에 따라 적정 멀티플에 프리미엄 10% 부여했다. ## 핵심 투자 포인트 1. 첫 번째 핵심 포인트 - BUY 유지, 목표주가 370,000원으로 상향. 목표주가는 12M Fwd BPS 246,422원에 Target P/B 1.5배를 적용해 산출했다. KOSPI 5,000pt 도달 시 예 상 P/B가 1.6배 수준으로 상향될 것으로 예상됨에 따라 적정 멀티플에 프리미엄 10% 부여했다. 2. 두 번째 핵심 포인트 - 3Q25 실적은 컨센서를 20% 상회했고, 3분기 지배주주순이익은 3,219억원으로 컨센서스(2,693억원)를 19.5% 상회했다. 3. 세 번째 핵심 포인트 - 연환산 ROE는 20.9% 기록했다. 자회사(캐피탈, 자산운용 등)의 견조한 실적이 어닝 서프라이즈를 견인했다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 연결 실적(단위: 십억원) - 순영업수익: 2,279.5 - 영업이익: 1,454.7 - 지배주주순이익: 1,107.7 - 2026F 연결 실적(단위: 십억원) - 순영업수익: 2,308.1 - 영업이익: 1,498.3 - 지배주주순이익: 1,141.0 - 주당지표(원) - EPS: 2025F 40,852 / 2026F 42,553 - BPS: 2025F 244,276 / 2026F 278,775 - DPS: 2025F 10,500 / 2026F 12,500 - 배당수익률(%) 및 밸류에이션 - 배당수익률(보통주): 2025F 3.5% / 2026F 4.2% - PER: 2025F 7.3 / 2026F 7.0 - PBR: 2025F 1.2 / 2026F 1.1 - ROE: 2025F 16.7% / 2026F 15.3% - ROA: 2025F 1.5% / 2026F 1.5% - 참고 - 2025년 3분기 실적은 컨센서를 20% 상회했고, 3분기 지배주주순이익은 3,219억원으로 컨센서스(2,693억원)를 19.5% 상회했다. ## 추가 메모 - 배당소득 분리과세 최고세율 인하 기조에 맞춰 배당성향 상향 가능성이 높다는 점도 밸류에이션 측면에서 긍정적인 요인으로 작용할 전망이다. - 기준일: 2025년 10월 28일
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AI 추출- - 첫 번째 핵심 포인트
- - BUY 유지, 목표주가 370,000원으로 상향. 목표주가는 12M Fwd BPS 246,422원에 Target P/B 1.5배를 적용해 산출했다. KOSPI 5,000pt 도달 시 예 상 P/B가 1.6배 수준으로 상향될 것으로 예상됨에 따라 적정 멀티플에 프리미엄 10% 부여했다.
- - 두 번째 핵심 포인트
- - 3Q25 실적은 컨센서를 20% 상회했고, 3분기 지배주주순이익은 3,219억원으로 컨센서스(2,693억원)를 19.5% 상회했다.
- - 세 번째 핵심 포인트
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