2Q25 Review: 금융 AI 에이전트 기업 사업 추..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Review: 매출액 185 억원, 영업이익 33 억원으로 전년동기 대비 매출액은 2.9% 증가했고, 영업이익은 9.3% 감소함. 당사 추정치(매출액 185 억원, 영업이익 39 억원) 대비 하회하는 수준임. 2. 2Q25 부문별 동향: 매출비중이 가장 큰 공공기관/초대기업 부문 매출액이 전년동기 대비 5.0% 증가했고, 중견/대기업 부문도 7.5% 증가하며 성장을 견인했음. 다만 중소기업 부문 매출은 전년동기 대비 2.5% 감소하였음. 3. 2Q25 이익 감소 요인: 신규 서비스 개발을 위한 R&D 투자 비용 및 인건비 증가 등으로 영업비용이 증가(영업비용율: 2Q24A 79.9% → 2Q25A 82.3%, +2.4%p)하면서 수익성은 하락하였음. 4. 3Q25 Preview 및 전략 방향: 매출액 204억원, 영업이익 38억원으로 전년동기 대비 각각 5.8%, 6.2% 증가하면서 실적 성장을 지속할 것으로 예상함. 5. 전략 및 전망: 동사는 올해 ‘금융 AI 에이전트’ 기업으로의 전환을 추진하고 있으며, 올해 8월에 ‘AI CFO 2.1’을 출시할 예정이고 기존 CMS 제품을 AI CMS로 업그레이드할 예정임. 또한 AI MIS 사업의 초석 마련 및 9년전 철수했던 금융SI 사업 재개를 통해 차세대 AI뱅킹 구축에 진출할 예정이며, AI CMS, AI 뱅킹 사업은 연내 1개 은행을 추진 예정임. 목표주가 22,000원, 투자의견 BUY 유지함. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25A 실적: 매출액 18.5 십억원, YoY +2.9%; 영업이익 3.3 십억원, YoY -9.3%; 세전이익 3.7 십억원, YoY +18.6%; 순이익 3.2 십억원, YoY +32.6%; EPS(원) 939(2Q25A) vs 763(2Q24A); ROE(%) 11.6% vs 9.5%. - 밸류에이션 및 수익성: PER(X) 15.0 (2Q25A) vs 18.4 (2Q24A); PBR(X) 1.7 (2Q25A) vs 1.8 (2Q24A). - 3Q25 Preview: 매출액 204억원, 영업이익 38억원으로 전년동기 대비 각각 5.8%, 6.2% 증가하면서 실적 성장을 지속할 것으로 예상함. ## 추가 메모 - 컴플라이언스/공시 관련 핵심 내용: 지난 3개월 간 해당종목에 대해 유가증권 발행에 참여한 적이 없고, 본 자료 작성일 기준 주식을 1% 이상 보유하고 있지 않으며, 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없고, 조사분석담당자는 재산적 이해관계가 없으며, 내용은 분석담당자의 의견을 반영하고 외부의 압력 없이 작성되었으며, 동 자료는 당사의 제작물로 모든 저작권은 당사에 있고 무단 복제·배포가 불가하며, 자료의 정확성이나 완전성은 보장되지 않아 고객의 주식투자 법적 책임 증빙자료로 사용할 수 없다. - 투자기간 및 등급 비율: 투자기간은 12개월이며, STRONG BUY(매수) 추천기준일 종가대비 +50%이상 0%, BUY(매수) 추천기준일 종가대비 +15%이상 ~ +50%미만 98%, HOLD(중립) 추천기준일 종가대비 -10%이상 ∼ +15%미만 2%, REDUCE(매도) 추천기준일 종가대비 -10%미만 0% (2025.06.30 기준). - 과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역: 과거 2년간 투자의견은 모두 Buy였고, 목표가(원)는 11,000원에서 22,000원 사이로 제시되었으며, 예시로 2024-08-16 Buy 11,000원, 2025-05-19 Buy 22,000원 등이 있다.

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• - 2Q25 Review: 매출액 185 억원, 영업이익 33 억원으로 전년동기 대비 매출액은 2.9% 증가했고, 영업이익은 9.3% 감소함. 당사 추정치(매출액 185 억원, 영업이익 39 억원) 대비 하회하는 수준임.
• - 2Q25 부문별 동향: 매출비중이 가장 큰 공공기관/초대기업 부문 매출액이 전년동기 대비 5.0% 증가했고, 중견/대기업 부문도 7.5% 증가하며 성장을 견인했음. 다만 중소기업 부문 매출은 전년동기 대비 2.5% 감소하였음.
• - 2Q25 이익 감소 요인: 신규 서비스 개발을 위한 R&D 투자 비용 및 인건비 증가 등으로 영업비용이 증가(영업비용율: 2Q24A 79.9% → 2Q25A 82.3%, +2.4%p)하면서 수익성은 하락하였음.
• - 3Q25 Preview: 매출액 204억원, 영업이익 38억원으로 전년동기 대비 각각 5.8%, 6.2% 증가하면서 실적 성장을 지속할 것으로 예상함.
• - 전략 및 전망: 동사는 올해 ‘금융 AI 에이전트’ 기업으로의 전환을 추진하고 있으며, 올해 8월에 ‘AI CFO 2.1’을 출시할 예정이고 기존 CMS 제품을 AI CMS로 업그레이드할 예정임. 또한 AI MIS 사업의 초석 마련 및 9년전 철수했던 금융SI 사업 재개를 통해 차세대 AI뱅킹 구축에 진출할 예정이며, AI CMS, AI 뱅킹 사업은 연내 1개 은행을 추진 예정임. 목표주가 22,000원, 투자의견 BUY 유지함.