키움증권 · 기업 분석
4분기도 기대된다
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 360,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 서프라이즈 - 3Q25 지배주주순이익은 3,219억원으로 컨센서스를 16.3% 상회하였다. 2. 수익 구성의 QoQ 변화 - 위탁매매 수수료: 거래대금 상승에 따라 전분기 대비 9.9% 상승 - IB 및 기타수익: 전분기 대비 17.7% 감소 - 브로커리지 이자수익: 거래대금 증가로 전분기 대비 8.2% 증가 - Trading 및 상품손익: 전분기 대비 32.8% 감소 - PI: 350억원 수준으로 양호 3. 4분기 및 주주환원 정책 기대 - 새로운 주주환원정책 발표 예상 - 배당수익률 10.00% (표 1 기준) - DPS 10,500원, 배당수익률은 3.5% 수준이 기대된다 - 배당 기준일은 12월 31일 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 분기 실적 (연결기준) - 순영업수익: 614억원 vs 컨센서스 550억원, Vs 컨센서스 11.6% - 영업이익: 409억원 vs 컨센서스 350억원, Vs 컨센서스 17.0% - 지배주주순이익: 321.9억원 vs 컨센서스 276.9억원, Vs 컨센서스 16.3% - YoY 및 QoQ 변화: 각각 37.7% 증가(YoY), -0.2% 감소(QoQ) 등 - 추정치 및 향후 전망 (연결 기준, 십억원) - 2025E 순영업수익: 2,289 - 2026E 순영업수익: 2,378 - 2025E 영업이익: 1,447 - 2026E 영업이익: 1,488 - 2025E 지배주주순이익: 1,089 - 2026E 지배주주순이익: 1,111 - 자본 및 가치 지표 - 12M Forward BPS: 269,710원 - 목표가: 360,000원 - 현주가 (10/30): 299,500원 - 상승여력: 20% - 기타 재무지표(참고용) - COE/ROE 추정치 등은 표에 제시된 값으로 제시되어 있음 - ROE(연결): 2025E 16.5%, 2026E 15.3% ## 추가 메모 - 주주환원 정책 발표 기대감 반영으로 ROE 상향 조정 및 COE 하향 근거가 제시됨 - 주주환원 정책 발표 시 DPS 증가 가능성 언급 - 2024A~2027E 등 재무 추정 및 밸류에이션은 유안타증권 리서치센터 기준 표기 - 주주환원 정책 발표 시점 및 배당성향 변화에 따른 주가 영향 가능성 언급 참고: 본 요약은 원문에 제시된 숫자와 투자 의견을 그대로 반영하여 구성했습니다.
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AI 추출- - 3Q25 실적 서프라이즈
- - 3Q25 지배주주순이익은 3,219억원으로 컨센서스를 16.3% 상회하였다.
- - 수익 구성의 QoQ 변화
- - 위탁매매 수수료: 거래대금 상승에 따라 전분기 대비 9.9% 상승
- - IB 및 기타수익: 전분기 대비 17.7% 감소
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