중장기 투자자라면 눈여겨 볼 소외주

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 13,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 하향 및 평가 방식 - 더블유씨피에 대한 목표주가를 13,000원으로 하향 조정한다(직전 19,000원). 경쟁사인 SKIET의 P/B를 50% 할인 적용하여 목표주가를 산출하였다. 현재의 배터리 업황은 선발업체 중심 적자생존 구간이기에, Target 멀티플을 할인 적용하였다. 2. 현재 밸류에이션 및 투자 매력 - 동사의 현재 주가는 P/B 0.3배 수준까지 하락한 상황이다. 향후 후발 업체로서 생존 및 실적 개선의 가능성이 있다면, 중장기 투자자 입장에서 높은 수익률을 기대하며 접근하기 좋은 업체라고 판단한다. 3. 향후 실적 개선 가능성 및 밸류에이션 여력 - 당사는 26년부터 점진적인 실적 개선이 진행되며, 생존 업체로서 밸류에이션이 정상상승여력 61.7%로 상승할 여력이 있다고 판단하는데, 이는 1) 중국 반내권 정책 시작 이후 중국 내수 분리막 가격 반등 신호(P), 2) 삼성SDI ESS 배터리 향 분리막 공급 시작(Q)이 가능할 것으로 판단하기 때문이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2024 322, 2025F 127, 2026F 230, 2027F 333 - 영업이익(십억원): 2024 -71, 2025F -112, 2026F -32, 2027F 21 - 세전이익(십억원): 2024 -69, 2025F -117, 2026F -33, 2027F 22 - 당기순이익(십억원): 2024 -72, 2025F -117, 2026F -33, 2027F 22 - 영업이익률(%): 2024 -22.0, 2025F -88.2, 2026F -13.9, 2027F 6.3 - 순이익률(%): 2024 -22.4, 2025F -92.1, 2026F -14.3, 2027F 6.6 - EPS(원): 2024 -2,142, 2025F -3,458, 2026F -988, 2027F 659 - BPS(원): 2024 28,622, 2025F 27,141, 2026F 26,153, 2027F 26,812 - P/B(배): 2024 0.4, 2025F 0.3, 2026F 0.3, 2027F 0.3 - 상승여력(%): 61.7 - 현재주가(25/10/30): 8,040원 - Target P/B(×): 0.5 (SKIET P/B 50% 할인 적용) - 2026F BPS: 26,153 - 2026F 매출액: 230 - 2027F 매출액: 333 - 2027F EPS: 659 - 주가 및 밸류에이션 관련 요약 - 목표주가 13,000원, 현재가 8,040원, 상승여력 61.7% - P/B(배) 0.3배 수준에서의 평가 - 26년부터 점진적 실적 개선 기대 ## 추가 메모 - 현재주가(25/10/30): 8,040원 - 본 자료는 Mirae Asset Securities Research Center의 분석에 기반하며, 표기된 수치는 원문과 동일하게 제시했습니다. - 본 자료의 내용은 신뢰할 수 있는 자료에 기반하나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자는 자신의 판단과 책임하에 최종 결정을 하시기 바랍니다. - 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으며, 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 목표주가 하향 및 평가 방식
• - 더블유씨피에 대한 목표주가를 13,000원으로 하향 조정한다(직전 19,000원). 경쟁사인 SKIET의 P/B를 50% 할인 적용하여 목표주가를 산출하였다. 현재의 배터리 업황은 선발업체 중심 적자생존 구간이기에, Target 멀티플을 할인 적용하였다.
• - 현재 밸류에이션 및 투자 매력
• - 동사의 현재 주가는 P/B 0.3배 수준까지 하락한 상황이다. 향후 후발 업체로서 생존 및 실적 개선의 가능성이 있다면, 중장기 투자자 입장에서 높은 수익률을 기대하며 접근하기 좋은 업체라고 판단한다.
• - 향후 실적 개선 가능성 및 밸류에이션 여력