하반기 기대해봐도 되지 않을까요?

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 95,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 하반기에도 광고 업황의 가파른 반등은 제한적일 것으로 보이나 1) <보이즈2플래닛>의 흥행 및 중국향 모멘텀, 그리고 애플TV향 <Kpopped>의 흥행이 기대되며, 2) 티빙은 재차 분기 BEP에 근접할 수 있을 것으로 예상 2. 티빙/해외 드라마/음악 부문 등 동사의 실적과 밸류에이션에 중요한 사업 부문들이 모두 반등 혹은 이를 앞두고 있는 만큼 현 주가에서는 관심 가질 필요가 있다. 3. 4분기 APEC 회의를 전후로 한한령 완화 기대감도 재차 나타날 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 매출액: 5,363.5 (십억원), 영업이익: 93.1 (십억원), 당기순이익: (111.0) (십억원) - 2026F 매출액: 5,627.9 (십억원), 영업이익: 214.5 (십억원), 당기순이익: 38.7 (십억원) - 2027F 매출액: 5,898.8 (십억원), 영업이익: 254.5 (십억원), 당기순이익: 87.3 (십억원) - 현재주가: 69,000원 (8.07 기준) - 참고: 2Q Review에서 매출액/영업이익은 각각 1.3조원(+13% YoY)/286억원(-19%)으로 컨센서스 하회. 부문별 영업이익은 미디어플랫폼이 -80억원(적전)으로 TV광고 성장률이 -18%로 1분기에 이어 부진. 다만 피프스시즌 흑자전환 등 긍정 요인도 존재. ## 추가 메모 - 8월 29일 애플TV 오리지널 <Kpopped>가 방영되는데, 이미경 부회장이 총괄PD로 참여하면서 ENM의 아티스트들이 많이 출연한다. - 도표 9: CJ ENM 12MF P/B 밴드차트 등에서 투자 매력도 재확인 가능.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 하반기에도 광고 업황의 가파른 반등은 제한적일 것으로 보이나 1) <보이즈2플래닛>의 흥행 및 중국향 모멘텀, 그리고 애플TV향 <Kpopped>의 흥행이 기대되며, 2) 티빙은 재차 분기 BEP에 근접할 수 있을 것으로 예상
• - 티빙/해외 드라마/음악 부문 등 동사의 실적과 밸류에이션에 중요한 사업 부문들이 모두 반등 혹은 이를 앞두고 있는 만큼 현 주가에서는 관심 가질 필요가 있다.
• - 4분기 APEC 회의를 전후로 한한령 완화 기대감도 재차 나타날 수 있다.