롯데지주 · 기업 분석
자사주 통한 재무구조 개선 가능성
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 상반된 밸류에이션 지표 - 25 년 롯데지주의 예상 PBR 은 0.4 배로 밸류에이션 매력이 높다. 하지만 NAV 대비 할인율은 -3.9%로 PBR과는 상반된 밸류에이션 지표를 보여주고 있다. 2. NAV 할인율의 원인 및 현황 - 이는 롯데케미칼, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드 등 주요 자회사의 주가 하락으로 이들 상장자회사의 NAV가 장부가를 하회하고 있기 때문이다. 만약 상장자회사의 시가총액이 아닌 장부가로 계산하면 NAV 대비 할인율은 45%로 타 지주회사와 유사한 수준이다. - 2분기말 기준 별도 기준 순차입금이 3.7 조원인 점도 NAV 대비 할인율에 부담으로 작용하고 있다. 3. 향후 주가 반등의 관건 및 주주환원 계획 - 향후 롯데지주의 주가반등을 위해서 상장자회사 주가 반등과 재무구조 개선이 중요한 변수가 될 것이다. - 롯데지주는 기업가치제고계획을 통해 24 년부터 26 년까지 현금배당과 자기주식 소각을 통해 주주환원율 35% 이상을 목표로 설정했다. - 자사주 의무 소각안 확정 시 주목 ## 주요 실적 및 전망 - 2024A(연결) - 매출액: 15,757 - 영업이익: 340 - 순이익(지배주주): -946 - EBITDA: 1,302 - 현금배당수익률: 5.5% - 2025E - 매출액: 15,656 - 영업이익: 357 - 순이익(지배주주): -370 - EPS(계속사업): -4,686 - 현금배당수익률: 4.1% - 2026E - 매출액: 16,171 - 영업이익: 517 - 순이익(지배주주): -5 - EPS(계속사업): -63 - 현금배당수익률: 4.1% - 2027E - 매출액: 16,697 - 영업이익: 574 - 순이익(지배주주): 106 - EPS(계속사업): 1,389 - 현금배당수익률: 4.1% - 주당 현금배당금(연도별) - 2023: 1,500 - 2024: 1,200 - 2025: 1,200 - 2026: 1,200 - 2027: 1,200 - 주가 및 밸류에이션 관련 참고 지표 - NAV 할인율 현황: 현재 NAV 대비 할인율 -3.9% - EV/EBITDA(12MF): 대략 9.x ~ 10.8 범위 - PBR(12MF): 대략 0.3x~0.4x - 현금배당 및 배당성향 관련: 배당수익률 4.1~5.5%대의 부분적 변동 ## 추가 메모 - 현재주가: 29,800 원 - NAV 대비 할인율은 -3.9%로 제시되며, 상장자회사 NAV의 변동성에 따라 향후 NAV 회복 여부가 주가에 큰 영향 요인이 될 것으로 분석됨. - 자사주 소각 및 현금배당을 통한 주주환원 확대 계획이 제시되어 있으며, 24년~26년 기간의 현금배당과 자기주식 소각으로 주주환원율이 35% 이상을 목표로 설정되어 있음. - 자사주 의무 소각안 확정 시 주목 필요.
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AI 추출- - 상반된 밸류에이션 지표
- - 25 년 롯데지주의 예상 PBR 은 0.4 배로 밸류에이션 매력이 높다. 하지만 NAV 대비 할인율은 -3.9%로 PBR과는 상반된 밸류에이션 지표를 보여주고 있다.
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