SAP 사업 기반의 신성장 동력을 확보한 IT 서..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제공되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 국내 SAP EAI 솔루션 컨설팅 및 SAP ERP 연계 보안 솔루션 시장에서 약 70%의 시장점유율 확보; SAP PO(Process Orchestration) 및 보안 솔루션에 관한 기술·사업 노하우 확보 및 IFM, ConnectEdge 등 핵심 구성요소를 자체 개발. 2. 성장전략 및 경쟁력 강화: 클라우드 기반의 새로운 성장동력 구축에 주력 중이며, 온프레미스-클라우드 전환과 구독형 서비스 전환, 클라우드 기반 EDI 서비스의 연계 및 보안 운영 신뢰성 확보를 추진하고 있다. EDI SaaS 플랫폼은 월 구독형 과금 구조를 바탕으로 클라우드 기반 EDI SaaS 플랫폼 서비스를 제공하며, 글로벌 자동차 제조사 및 주요 부품사와 검증된 공급망 연결을 통해 차별화된 시장경쟁력을 확보하고 있다. 3. 향후 성장 및 포트폴리오 확장: 2025년 매출액 219억 원으로 예상되며, 매출 구성은 컨설팅 90억 원, 보안 솔루션 103억 원, 서비스 사업 및 26억 원이다. 2025.1Q 37, 2025.2Q 50, 2025.3Q 51, 2025.4Q 81로 분할 매출이 제시되며, 과거 5개년 연평균 매출성장률은 약 15% 수준의 매출 신장이 가능할 것으로 전망된다. 또한 EAI의 클라우드 구독형 서비스 개발을 추진하며, 2025년 2분기에 최우선 요건 개발에 착수하여 2027년 3분기에 상용화하고 2028년 4분기까지 서비스를 고도화할 예정이다. EDI SaaS “커넥트서비스 2.0”를 중심으로 NEP 인증과 CSAP 인증, 나라장터 등록을 완료해 민간과 공공시장 공급 기반을 확보하고 있으며, ㈜비투비씨앤아이의 지분 인수로 클라우드와 온프레미스 이중 역량을 확보했다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출 현황 - 2023년 매출: 161억원; 부문별 매출은 컨설팅 69억원, 보안 솔루션 75억원, 서비스 및 기타 17억원. - 2024년 매출: 190억원; 부문별 매출은 컨설팅 77억원, 보안 솔루션 90억원, 서비스 및 기타 23억원. - 2024년 1Q 매출: 27억원(컨설팅 14, 보안 9, 서비스 4). - 2025년 1Q 매출: 37억원(컨설팅 21, 보안 12, 서비스 4). - 매출 증가 및 성장성 - 2023년 매출은 전년 대비 13.6% 하락 - 2024년 매출은 전년 대비 증가 - 2025년 1분기 매출은 전년 동기 대비 증가 - 2022년 매출 증가율은 2023년에 11.2%, 2024년에 18.4%로 나타남 - 영업이익 및 순이익 - 2022년 영업이익: 30억원(영업이익률 20.5%) - 2023년 영업이익: 40억원(영업이익률 25.1%) - 2024년 영업이익: 38억원(영업이익률 19.9%) → 일회성 비용으로 수익성 일시 하락 - 2022년 순이익: 28억원 - 2023년 순이익: 51억원 - 2024년 순이익: 42억원(전년 대비 -16.7%) - 재무상태 및 자본조달 - 2024년 말 총자산 581억원, 자본총계 527억원, 유동비율 708.3%, 부채비율 10.3% - 2024년 중 288억원의 유상증자 실시 - 2025년 1분기 부채비율 8.5%, 보유 현금성 자산으로 77억원을 유형자산 투자에 사용하여 유동비율 561.0%로 하락 - 2025년 전망 및 계획 - 2025(E) 매출액 219억원; 구성: 컨설팅 90억원, 보안 솔루션 103억원, 서비스 사업 및 26억원 - 2025.1Q 37, 2025.2Q 50, 2025.3Q 51, 2025.4Q 81의 분할 매출 예상 - 과거 5개년 연평균 매출성장률 약 15% 수준의 매출 신장을 전망 - EAI 클라우드 구독형 서비스 개발: 2025년 2분기 착수→ 2027년 3분기 상용화→ 2028년 4분기까지 고도화 예정 - EDI SaaS “커넥트서비스 2.0” 중심의 NEP 인증, CSAP 인증, 나라장터 등록으로 민간과 공공시장 공급 기반 확보 - ㈜비투비씨앤아이의 지분 인수로 클라우드와 온프레미스 이중 역량 확보 - 시장 및 포트폴리오 - ERP 글로벌 소프트웨어 시장은 2024년 약 553.8억 달러 규모이며, 향후 연평균 7.1% 성장해 2034년에는 1,101.5억 달러 규모로 확대 - EDI 글로벌 시장은 클라우드 도입 확대에 따라 성장 중이며, 주요 기업으로 Celo Communications, Comarch SA, Crossinx GmbH, EDICOM, Oracle, Rocket Software, SPS Commerce, Epico Software 등 진입 - 동사의 주요 사업 포트폴리오는 SAP 및 EAI 컨설팅·구축·운영·유지보수, SAP ERP 특화 보안 솔루션 및 범용 보안 솔루션 구축/유지보수, 클라우드 기반 EDI SaaS 플랫폼 개발 및 상용화 ## 추가 메모 - 투자의견은 없음이며, 시장경보제도 관련 표에서 인스피언은 투자주의종목 X, 투자경고종목 X, 투자위험종목 X로 표시되어 있다. - EDI SaaS 플랫폼의 차별화 요소로 Multi-tenancy, 데이터 격리 및 접근권한 통제, 구독형 서비스, 다양한 프로토콜과 글로벌 표준 지원 등을 명시. - 특허 현황: 총 36건의 특허를 출원, 38건이 등록(매입 6건 포함); 최근 10년 기준으로는 34건 출원, 31건 등록. 주요 기술부문은 [G06F] 디지털 데이터 처리, [H04L] 디지털정보전송. 예로 출원번호 1020240148572(출원일 2024-10-28), 1020240062918(2024-05-14), 1020240046350(2024-04-05), 1020230168441(2023-11-28), 1020230123807(2023-09-18) 등의 특허가 있음. - 상장 및 수상 현황: 2024년 코스닥 상장, 2025년 각종 인증 및 수상 기록 다수(예: 2025년 4월 신소프트웨어상품대상 장관상, 2025년 5월 제58회 과학의날 표창, 2025년 7월 TTA GS인증(BizInsider PIM 3.0) 등).

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• - SAP PO(Process Orchestration) 및 보안 솔루션에 대한 컨설팅, 구축, 운영 및 유지보수 서비스를 보유하고 있으며, SAP EAI(Enterprise Application Integration) 솔루션과 보안 솔루션에 관한 기술·사업 노하우를 확보하고 있다(IFM, ConnectEdge 등 핵심 구성요소를 자체 개발).
• - 클라우드 기반의 새로운 성장동력 구축에 주력 중이며, 온프레미스-클라우드 전환과 구독형 서비스 전환, 클라우드 기반 EDI 서비스의 연계 및 보안 운영 신뢰성 확보를 추진하고 있다.
• - 국내 SAP EAI 솔루션 컨설팅 및 SAP ERP 연계 보안 솔루션 시장에서 약 70%의 시장점유율 확보 및 SAP 파트너십 구축 등 경쟁력 강화에 주력하고 있다.
• - 주요 기술 및 적용제품으로 IFM, ConnectEdge를 포함하며, 클라우드 기반 EDI 서비스의 연계 및 보안 운영 신뢰성 확보를 추진하고 있다.
• - 기업 정보 및 시가정보: 2009년 06월 15일 설립, 상장일자 2024년 10월 18일, 대표자 최정규, 시가총액(억 원) 653, 현재가(원) 6,440, 52주 최고가(원) 21,200, 52주 최저가(원) 5,440, 발행주식수(주) 10,137,772, 외국인 지분율 1.55%.